美联储3月会议前压轴登场的主席耶伦再度给出强烈的加息信号，这令3月加息预期几乎逼近100%，但值得注意的是，近期美联储官员的“鹰派攻势”并未对美元走势起到明显提振作用，而有关美元将见顶的看法愈发增多。事实上，在此前两次美联储加息之后，美元都是很快触及峰值水平后走低，历史是否会重演？答案可能很快就将揭晓。

　　美联储主席耶伦上周五表示，只要就业和通胀数据继续保持强劲，美联储就势必在本月稍后加息。她的这番讲话强化联储在3月14-15日的政策会议上加息的可能。

　　耶伦表态之前本周已有一众美联储决策者讲话，其中多数称加息可能很快合适。美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)在耶伦演讲前于纽约表示，耶伦通常不会做出忽视委员会其他成员观点的决定。在听了美联储官员们一周的鹰派言论之后，华尔街也“接收到了信号”：除瑞穗证券之外，其余22家一级市场交易商中均预计美联储会在本月加息。

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　　在耶伦讲话之后，美联储本月加息的概率接近100%，而此前一周只有40%左右。高盛也将美联储3月加息概率大幅提升至95%。

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　　但在耶伦上周五发表讲话后，投资者却对美元指数连续第四周的上涨获利了结，周一美元又一度下跌0.3%至一周低点101.22.

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　　截止2月28日ICE美元指数投机净多头减少1004份至44810份。美元隐含净多头减少23934份或19%至101661份。

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　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的数据显示，截至2月28日，对冲基金所青睐的利用杠杆押注美元上涨的头寸已连续八周减少，创出2010年以来最长连降纪录。

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　　对于希望美元将重拾动能的投资者来说还将面临另一潜在不祥之兆。技术分析师广为关注的一目均衡图(Ichimoku Cloud)表明逆转即将到来。下图为美元/日元汇率一目均衡图。该货币对的云图(蓝色标注部分)正来到一个狭窄点。云信号渐薄表明趋势疲弱，为潜在逆转信号，这将给美元反弹构成风险。

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　　事实上，假如过去两次加息后美元走势可以成为指引的话，则美元在3月加息后上行空间将相当有限，随后可能会陷入新一轮跌势。

　　在2015年12月首次加息之后，彭博美元指数在五周后见顶，期间又上涨了2%。

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　　而在去年12月的最近一次加息后，美元指数在大约两周半后见顶，期间涨幅微弱。

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　　自大约两年之前市场预期美联储会加息以来，“买传闻”的交易模式令美元已经上涨了21%，但眼下“卖事实”模式可能会开启。

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　　1984年至1992年和2001年至2008年期间，美元处于七年熊市之中。同样，其于1992年至2001年和2008年至2017年期间处于牛市阶段，各持续9年时间。基金经理Rohit Srivastava指出，美元遵循一看涨和看跌时期周期，每个周期持续七至九年，2017年正接近美元牛市顶部。

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