——铜价从2016-10-底到2017-2-中旬大涨约30%，因为中国基础设施支出增多，而且两大矿商出现长时间的生产中断。此后，在供应中断问题得以缓和，以及对中国增长可持续性的担忧挥之不去的背景之下，铜价出现回落，但就目前看来，铜价的熊市前景似乎难以为继。

　　库存回落+需求疯狂，铜多头强劲

　　周二(4-11 )，上海、伦敦和纽约交易所跟踪的铜综合库存从3-中旬所创下的三-新高下降9.6%，而基金经理已经连续第四周增加对伦敦金属交易所的铜期货的看涨押注。

　　自铜供应泛滥逐渐抵消矿山供应中断后，废铜供应逐渐开始放缓，铜库存也随之下降。中国官方铜工厂预计将攀升至近五-来新高，铜需求展望前景有望进一步得到改善；这就意味着作为全球使用量最高的金属，铜销售所带来的经济效益和增长势头迅猛。美银美林分析师威德默(Michael Widmer)一直维持看涨铜价，而摩根大通分析师建议客户增持7-LME铜的多头头寸。

　　总部位于芝加哥的金属经纪商Zaner Group LLC高级副总裁托马斯(Peter Thomas)接受电话采访，回顾本周中国客户的购买订单时表示，当前铜需求已经表现得相当好。中国客户正在疯狂地购买。

　　铜价-中将攀升至6600美元-吨

　　当前电线电缆需求有进一步上涨的迹象，威德默预计今--中铜价格将攀升至6600美元-吨，远远高于周一(4-10 )LME三个-期铜期货所交付的5770美元-吨。摩根大通分析师4-7 预计今-第二季度铜价格将收复部分失地，继续攀升至6000美元-吨。

　　即使Escondida矿和格拉斯贝格矿的合同争议持续打击和遏制全球铜供应，大量废铜仍将继续维持供大于求的担忧仍然甚嚣尘上，铜价格将自2-13 的20个-高位6204美元-吨进一步回落。摩根大通分析师预计铜价最终将跌至5000美元-吨，但由于铜需求的季节性反弹有助于削减库存，分析师预计铜价格短期内仍将进一步上涨。

　　由于中国客户纷至沓来订购铜，拥有30-经验的金属交易员托马斯(Thomas)建议2-3的客户建立空头头寸或者看空铜价。早些时候，托马斯曾建议客户(包括金属回收、矿工和铜用户)需对冲铜价格下跌的风险。

　　威德默在4-3 的报告中写道，虽然我们认为废铜重新利用的所有可能性仍然悬而未决，仍有早期迹象表明废铜有效利用的质疑已经逐渐平息。

　　美国银行(Bank of America)分析师在4-6 的报告中表示，从长远角度而言，矿山供应增长放缓也将进一步提振铜价。