周日开市后，英镑因英央行金融危机期间施压各银行降低伦敦银行同业拆放利率(Libor)的消息受创下行，之后于今天上午展开反弹，但是，我们对该事件是否会对英镑产生长期影响表示怀疑，今天上午市场或受新闻波及展开急剧波动。

　　重要的是，标普500指数于周五不及预期的非农数据发布后仍收于50天均线支撑2346上方。鉴于当前俄美紧张局势升级、特朗普无迹可寻的财政刺激以及就业疲软等形势，波动性水平或继续保持历史低值。美债殖利率周一再度下跌，股市或在此帮助下得力推高并捍卫关键支撑。

　　“特朗普交易”一去不返了吗？

　　我们相信有证据支持股市抛售行情，但并不认为目前存在推低股市的欲望。但有迹象显示股市或正在进行调整，就标普500来看，防御股表现优于金融和能源等风险较高的行业股。虽然股指日内走势依旧平淡，我们很难判断主导趋势和基调，但股市停止上行这个事实表明投资者正在稍事休息，等待市场环境再度允许特朗普交易的新一轮推高。

　　捷克克郎的上行未引起捷克央行担忧

　　外汇市场目前较股市活跃。捷克克朗在其央行上周宣布克朗脱钩欧元后一路走高。市场对此已有广泛预期，克朗自上周以来升值近2.5%。考虑到克朗脱欧乃重要汇市事件，捷克克朗的升值幅度相当谨慎，这表明捷克央行对其货币从挂钩欧元向汇率自由浮动货币的转型进行了有效管控。上周，捷克央行行长表示，央行会在克朗升值过于猛烈时出手干预以稳定汇率。迄今为止，央行尚无干预必要。

　　英镑本周会继续反弹吗？

　　投资者可能正在等待周末长假期的到来，但本周仍需关注若干待发重要经济数据。未来几天将陆续揭晓英国和中国通胀数据和美国PPI，如英国通胀优于预期，提振英国债券殖利率，或可激发英镑上行。英美债券利差仍处于非常低值，但上周受美国暗淡非农数据影响，利差有所反弹。英镑今天上午的反弹可能是对上周五殖利率走势的延后反应。

　　法国大选：Le Pen和 Fillon之间战斗继续

　　来看看法国大选，距第一轮投票还有不到两周时间，Le Pen获胜几率有所攀升，据Oddschecker网站数据显示，其胜率自上周的25%升至27%。目前领先的独立候选人Macron获胜几率小幅下滑至57%。至于我们上周提到的最近竞选受挫的中右翼候选人Francois Fillon，其获胜几率保持在20%附近，相当稳定，仍有可能于第一轮投票中战胜Le Pen。另外，有一名后起之秀需要关注，极左翼候选人Melenchon入主爱丽舍宫的几率自上周的3%跳升至8% 。现在的问题在于，对该极左翼候选人的支持是否会伤害到Le Pen， Macron或Fillon？ 但我们不认为Melenchon 会撑到第二轮投票，现在竞选主要是Le Pen 和 Fillon之间的双雄争斗。法德债券利差开始再度攀升，欧元因此于周初承压并跌破1.06。在此关键大选之前，欧元或很难迎来反弹。关键支撑位于今年迄今低点1.0340.