4-10 鸡蛋合约延续前期跌势，继续一路暴跌，近-合约1705暴跌3.60%，报收2919元-500千克，下跌109元-500千克；6、7-合约则分别下跌2.42%报3020元-500千克和3.69%报3258元-500千克；远-合约相对下跌较少，JD1709和JD1801则分别下跌1.82%和1.01%。

　　鸡蛋供大于求短期难逆转

　　芝华数据监测显示，10 芝华鸡蛋价格指数2.49，环比小幅下跌0.05。江苏大幅下跌，均价下跌至2.27，环比下跌0.12。主销区均价3.11元-斤，环比下跌0.06元-斤，其中北京广东上海天津浙江下跌，福建较稳。主产区均价2.31元-斤，环比下跌0.06元-斤。10 淘汰鸡价格大幅下跌,全国淘汰鸡均价3.44元-斤，环比大幅下跌0.1元-斤；其中：河北3.64，河南3.36，黑龙江3.89，辽宁4.04，湖北3.3。随着流感疫情的逐步淡化，市场需求逐步恢复以及前期提前淘汰老鸡的共同作用下，鸡蛋价格也曾显示过“春天将至”的迹象，一度反弹至2.6-2.7元-斤的区间。3-初，H7N9流感泛滥，淘汰鸡价格雪崩，蛋价跌至2元-斤的近10-低价，养殖户纷纷淘汰老鸡限制亏损。随后疫情淡化，需求回暖，蛋价则迅速回升。然而好景不长，清明节前蛋价就再次出现松动，前期库存也一度来冲击市场，节后蛋价更是一路下跌。

　　端午将至蛋价能否触底反弹

　　随着端午逐步临近，未来工业备货需求也将逐步增加，低迷的蛋价或再度促使部分老鸡提前淘汰，蛋价或许有希望触底反弹。但结合目前市场情况来看，较低蛋价可能再度促使养殖户产生惜售情绪，导致4-5-再形成一次库存累积的过程。而雪上加霜的是，南方梅雨天气将至，鸡蛋质量在供大于求的格局下也将再次面临考验。同时，工业需求能否有明显增量也将存疑，前期低蛋价时间过程，提前备货行为或促使部分工业需求已经提前释放，未来需求增量仍不太乐观。

　　蛋鸡补栏不佳或冲击市场

　　2-3-蛋价低迷，补栏积极性受到明显打击，养殖户补栏热情不高，多数比较犹豫。根据芝华最新统计数据显示，2-育雏鸡补栏量环比减少4.60%，同比减少24.42%。具体的，5万只以下规模的蛋鸡养殖户的补栏量小幅减少，5万—10万只规模的蛋鸡养殖户的补栏量大幅减少，10万只以上规模的蛋鸡养殖户的补栏量小幅减少。养殖户表示，禽流感暴发导致市场情绪悲观，现货市场价格弱势下跌，他们的补栏意愿也随之下降。同时，种鸡企业在鸡苗销售受到冲击的情况下，鸡苗价格下行，种蛋未来冲击市场或是必然。

　　从历史上来看，2015、16-蛋价端午后也延续低迷走势，但5-7-持续低迷的蛋价促使养殖户在6-7-份集中提前淘汰。随着短期的供给端压缩和9-的需求集中爆发，即使存栏增加明显的15、16-依然出现9-蛋价超4块的走势。今-是否如往-一样，在过低的蛋价后在6-7-形成大量的提前淘汰呢？因此，每-中秋鸡蛋价格不低于4元的“魔咒”能否在9-一如既往的生效，还得看6-7现货的价格水平。

　　鸡蛋期货近-合约还将回归

　　前期鸡蛋期货价格皆对现货保持较高升水，市场认知出现明显误区。市场认为，较低蛋价促使提前淘汰毕竟促使蛋价大幅反弹，事实证明蛋价确有所反弹，但高度有限。在饲料成本较低的情况下，去利润时期才刚刚开始，老鸡淘汰后蛋价反弹便不会再有更多淘汰，前期存货同时压制现货反弹高度。通过2-3-累积增长的产能很难在2-3个-的亏损期内就清除干净，毕竟饲料成本并没有实质性上涨，鸡蛋价格一旦反弹就会进入利润恢复并延迟淘汰的循环当中。

　　综合来看，短期现货压力仍大，端午蛋价反弹高度有限，近-合约将延续回归现货走势；而远-合约高升水将进一步修复，直到6-7-份出现明显超淘的前提，才会改变短期供需格局促使9-大幅上涨。所以，在此之前远-合约或将继续面临价值修正的走势。（阎文杰）