市场焦点

美国昨晚公布的经济数据普遍不俗，去年第四季经济增长1.9%，与初值相符;当中占经济比重最大的消费支出增长3%，增幅高于初值的的2.5%，显示消费者支出在当前经济增长发挥重要作用。另外，美国20大城市房价去年12月年率上涨5.6%，创近一年来最大涨幅。2月芝加哥企业景气指数由1月的50.3急升至57.4，优于预期的53.5，2月里奇蒙联储制造业调查指数亦由1月的12急升至17，高于预期的10。在就业、楼市及制造业等全面改善的情况下，美国2月消费者信心进一步升至2001年7月以来的最高水平114.8。

美国经济持续改善，为美联储再次加息提供了经济条件及理据。继达拉斯联储银行行长Kaplan重申加息「宜早不宜迟」之后，三藩市联储银行行长Williams亦表示，3月会议会「认真考虑」加息，纽约联储银行行长Dudley亦认为，紧缩理由已大为增强，会相当快加息。利率期货市场显示，美联储3月加息的概率进一步升至52%，远高于上周初的约30%。

市场对美联储3月加息的预期升温，美元昨晚探底之后，全面回升。美汇指数跌至100.78之后，反弹至101上方。对息口敏感的美元兑日圆在低见111.69之后，强劲回升至113上方。美元兑加元亦由1.3165急升至1.33上方。欧元兑美元先反弹至1.0630，其后亦悉数回吐所有升幅，兼倒跌至1.0570下方。

美国总统特朗普将于香港时间今天早上10:00点，到国会发表首次国情谘文演说，料将会勾划出其财政政策以发展经济的蓝图，包括减税及税制改革、基建投资及其他预算等。如果能透露一些具体的减税及基建投资等细节，将有助大市打破闷局，对美元及美元资产有利。但若缺乏具体政策的配合，则市场将会失望及失去耐性，对美元不利。其讲话内容或将牵动全球市场神经，密切留意。

图1:美汇指数(日线图)

来源：彭博

交易策略

美元/日圆：111.60附近已找到相当不俗支持，短期料将继续在在111.60-115之间反覆上落为主

图2:美元/日圆(日线图)

来源：彭博

日本央行今早的公告显示，在3月的每次买债操作，平均每次买债操作规模将达到4,500亿日圆，高于2月份的4,100亿日圆的平均水平。而当中1-3年期的每次平均购债规模亦将从4,000亿日圆降至3,500亿日圆，3-5年期的每次平均购买债规模将从4,200亿日圆降至4,000亿日圆，5-10年期买债规模将增加至3,500亿到5,500亿日圆之间，10-25年期的次均购债规模将从1,900亿日圆增加至2,000亿日圆。

日本央行增加购买5-10年期的国债，减少短期国债的购买量，主要是控制孳息率圔曲线，以及压低10年期的债息。料将会令美日息差进一步扩阔，为美元兑日圆带来支持。

技术上，美元兑日圆已多次下探至111.60附近，然后都找到支持，继而反弹，可见此水平存相当不俗的支持。短期料将继续在111.60-115之间反覆上落为主，可考虑在此区间内进行高沽低买。