在现代的金融市场上黄金最主要的角色已变成为受欢迎的投资工具。那么，2017黄金还值得投资吗？

黄金在现代金融市场的角色

第二次世界大战结束后，全球需要一个新的经济体制和倾向体制，黄金以其独特的价值再次被推到金融市场主角的位置，这次不同的是只将黄金单独和美元挂勾。1944年5月举行的「布雷顿森林会议」，决定黄金和美元挂勾的对价等值是一盎司黄金兑换35美元，其他各国再定出本国倾向与美元的汇价和兑换率。

到了1968年2月21日，美国取消了发行钞票时要有25%黄金储备的规定，世界各国对美元的信心大失。1971年美国总统尼克森宣布停止美元与黄金的挂勾，让美元自由浮动，金本位制可以说是变成了历史名词。但也正是因为金本位制的取消，从1974年开始，美国允许其国民可以买卖黄金，纽约的商品市场于1974年12月正式推出黄金期货合约。从此，黄金开始从金本位制中被解放出来，变成一种在金融市场中受欢迎的投资工具，揭开了投资市场上的新一章。

黄金货币角色和与美元的关系

黄金的价格，例如每一盎司是1600美元，这不单是一种商品的价格，我们可看成是货币兑换性的关系，就是黄金兑美元是1：1600的关系，也就是一单位(盎司)黄金是可兑换1600美元。这种兑换关系好比欧元兑美元汇价是1：1.3100;又或是英镑兑美元是1：1.5800等外汇市场的兑换价格。

当美元汇价受不利消息所影响而下跌，外汇市场对美元信心便下跌，1英镑便要原来的1.600美元上升至1620美元了。美元变弱时，虽然英镑的本身价格并没有改变，但这时候是要以多一些的美元才能兑换相同金额的英镑;同一个道理，如果1盎司黄金兑换1600美元，当美元的币值下跌，1盎司黄金的叫价也许要上升至1620美元，在金价上的反映便是由1600美元上升到1620美元，因此美元汇价的强弱在很多时候都直接影响了金价价格的高低变化。

黄金在外汇储备中的角色

全球各国政府和中央银行都会视乎财政和国际收支的情况而拥有由不同倾向所组成的外汇储备，但除了货币外，黄金也是其中一种被认为是最实质的储备或资产。在全球的黄金储备中，美国政府所持有的黄金储备量最高，美国的黄金储备数量超过8,133公吨。

这些官方的黄金储备数字可以在国际货币基金会、世界黄金协会或其他金融网站上找到，但这些都是滞后的资料，在真正的增持或抛售完成后资料才做更新，因此数字公布后，市场价格和市场情绪都已经是作出了反应。

中央银行对黄金储备的态度

自2008年发生金融海啸后，很多新兴国家，例如中国、俄罗斯和墨西哥等都有增加其黄金储备量，而黄金投资市场也将中央银行的买入或抛售黄金的消息作为入市买卖黄金的因素看待。

在黄金的供应数量上，自金本位制结束后，主要的欧美中央银行一直是扮演了黄金抛售者的角色，美国财政部、国际货币基金组织早在上世纪七十年代后期都曾经抛售黄金。近年间，令市场最关注的项目包括欧洲十多国自2000年所进行的黄金沽售和作为全球外汇储备量最高的中国是否会增加黄金储备量。

2017年黄金还值得投资吗？

随着特朗普当选美国总统，西方世界对这位事前并不被看好却经常“大放厥词”的美国总统充满担忧。正因如此，黄金随着大选的胶着持续升温。英国“脱欧”也成为近期市场关注的焦点，而此事件势必会引起金融市场动荡，尤其会对全球汇率市场形成较大的影响，进而催化市场不确定性风险的发酵，市场恐慌情绪逐步催化避险情绪的升温，这无疑对黄金形成实质的利好。

伴随着“脱欧”公投时间的临近，黄金有望成为最大受益者，从市场的表现来看，投资者对避险资产的需求也明显增加，进而推升了黄金价格的上涨。如果英国‘脱欧’成功，恐会引起其他欧盟成员国的效仿，无疑会对欧元形成较大的压力，这样美元就会被动升值，势必会冲击美联储加息预期，进一步对黄金市场形成利好。