全球宏观摘要解读

特朗普的税改计划将左右美元本周走势

隔夜特朗普公布的预算案将增加国防开支540亿美元；特朗普第一个预算案不会涉及税收和其他强制性开支，国外援助将大幅削减。美国总统特朗普通过其促增长政策的承诺推高美股，但眼下市场正期待他能够兑现承诺。对于美元多头而言，他们也希望特朗普讲话能够透露更多关于刺激经济增长细节，若缺乏相关细节，美元多头可能会失望而归。市场最关心的一点是，他究竟会如何谈论税务改革。

今晚美国当地时间，特朗普将在国会发表讲话，外界预计他将讨论有关国防和刺激性支出方面的宏伟计划，市场将寻求更多的细节。如果特朗普今晚在税改方面没有给出太多详细细节的话，美元则有回调至100.5以下的可能性。

无论如何，特朗普的计划很可能会很大程度上加重年度联邦预算赤字，这将导致额外的支出，令债权国越发担心美国的债务和赤字加快。美国需要大量借款，让中国和其他债权国能够继续放心贷款，因此其财政部需要提供更高的利率。但是通胀的提升又会推动美联储加息的节奏。这样一来，美国的债务包袱会越来越沉重。

澳洲去年第四季度贸易赤字缩小

澳大利亚去年第四季度经常帐赤字39亿欧元，前值赤字114亿澳元。在昨天的报告中提到，在中国对大部分国家保持巨大贸易顺差的情况下，去年下半年对澳大利亚的贸易赤字在增加。第四季度出口增长料带动GDP。对于矿价来看，对以人民币计价的铁矿石价格会形成支撑。

欧洲黑天鹅风险不可忽视

黄金、美股、美元同时上涨在历史上出现过3次，其中包括2017年。美元和黄金同时上涨，也有市场追逐避险资产的原因。目前状况的原因包括：特朗普的政策不确定性和欧洲政治黑天鹅。目前美股因为美国经济数据的强势还没有回调。

2015年年初，希腊新总理齐普拉斯拒绝接受进一步国际援助项目，导致该国退欧风险与日俱增。希腊紧张局势波及欧元区边缘国，西班牙、意大利国债利差扩大至四个月新高。几乎在同一时间，乌克兰地缘政治风险再度升温，普京与德国、法国领导人未能就解决乌克兰危机取得突破。黄金和希腊国债收益率在这段时间里关联度提升，也验证了市场卖出黄金以避险

基于过去两次的历史经验，

1）三类资产同时上涨都有欧元区不安定因素

2）三类资产同时上涨的时间不会维持很久，之后一般都是美股出现回调或降温

重要经济数据

美国GDP

特朗普讲话

图表技术分析

欧元/澳元或仍然下探至1.37

澳洲第四贸易赤字减少和明天的GDP或将持续支撑澳元。鉴于欧元区黑天鹅事件不可忽略，欧元向下的动力有可能持续。从欧元/澳元1小时技术图表看，价格仍在下滑通道中。目前来看，第一支撑在1.37，第二支撑在1.3660。

英国SVSFX

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2017-2-28