汇通网3月28日讯——当谈到油价时，通常售油方和产油方都会更关注原油的供给，即产油量的多少。而这也是OPEC主导实施减产协议的原因：OPEC等产油方认为，只要减少足够的供给，就能缓解全球石油供给过剩，从而让油市回归平衡，让油价重新恢复。

然而，人们却很少提及影响油价的另一方面——需求。通常来说，人们都默认石油需求坚挺，很少有波动。人们之所以很少关注需求，是因为尽管OPEC等原油供给国能够控制需求，但石油需求多少却取决于全球经济增长和贸易，而这方面石油供给方很难能够给予控制。

据汇通网援引美联储最新发布的油价动态报告，推动最近油价不断下滑波动的原因是全球石油需求下降。

3月27日，纽约联储发布报告称，油价下滑应该归咎于需求疲软。

未来油价再度面临下滑风险

根据这一报告可以发现，2016年第4季度，由于石油供给受到控制，而且全球需求虽然不稳定但总体增强，所以油价相对是净增加的，涨幅抵消了2016年第3季度油价下滑的幅度。第3季度时，全球需求预期降低，加之供给条件放松，所以油价小幅下滑。



但值得注意的是，虽然去年第4季度油价有所回升，但未来油价面临再度下滑风险。

根据美联储这份报告显示，2014年第2季度末之后，全球需求一路下滑，同时供给上升，造成油价不断下跌。到2016年第2季度至第4季度，这一情况有所好转，油价也有了小幅回升。然而从最近的数据来看，需求可能再度下滑，油价也可能承压跌落至去年11月底维也纳会议时的水平。

需求下滑抵消了减产的效果

有趣的是，在OPEC声称正在减产的时候，纽约联储仍然认为供给放宽是油价下滑的最大推手。



不过值得担忧的是，从下图可以看出，在需求急剧下滑的时候，就算是在特朗普赢得大选后带来的经济提振背景下，最近几周供给减少对油价的提振效果越来越微弱。




这似乎表明，在特朗普赢得大选后美国人的乐观情绪逐渐消失，石油需求也随之减低。除非特朗普能够采取措施，再度推动“特朗普行情”出现，否则过去几个月的减产成果终将挥发，接下来油价也可能再度下滑。

而最近，美联储在3月的议息会议上进行了加息，并计划今年进行3次加息。另一方面，特朗普的医改计划宣告失败，他未来精简监管、增加财政支出的利好市场的政策能否成功实施也成了问题。在利率将不断上涨，同时特朗普的改革政策初战不利的背景下，美国国民对产品和服务的可自由支配开支将减少，预计未来几周石油需求将加速减弱。