随着近期美元指数的大幅下挫，“美元见顶论”似乎已经在外汇市场内风生水起。而据路透社周一(3-27 )指出，市场愈发怀疑今-初推动美元兑其他货币高见14-高位的涨势能否再次发动之际，至少一项指标看来显示，美元可能真的已经见顶。
特朗普去-赢得总统大选后，美元飙升至14-高位，因预期税制调整可能带动数以十亿美元计资金汇回美国，让白宫可以扩大支出，提振增长、通胀和利率。但这种看法在去-底今-初时逐渐消退，美元兑其他所有主要货币因而全线下跌，在美联储本-升息但发布鸽派言论后进一步下跌。美联储本-上调了利率，但暗示今-的升息次数将少于部分市场人士的预期。
从行情数据显示，当前美元指数已经几乎跌回到去-11-美国大选周以来的最低水平。周一(3-27 )亚市盘初下探至99.20一线。
那么，美元估值是否真的已经过高，从而导致市场开始纷纷押注可能回调了呢？
路透社撰文指出，目前以贸易加权基础衡量美元兑26种货币汇率的美联储经济数据(FRED)指数显示，美元在2016-底的涨势中升至2002-初以来高位，随后因美国市场利率下降及欧元升值而下跌。未经通胀调整的FRED整体指数显示，美元在去-12-底时触及峰值128.79，距2002-2-所及高位129.87相差不到1%。
不过如下图所示，当经通胀调整，该指数显示美元-均涨势在12-达到接近9%的峰值，仍不及本世纪初的高位。
长期以来的正统理论一直说，某种货币的汇率只能以其当前的购买力来理解。对冲基金Harmonic Capital Partners投资总监Patrik
Säfvenblad在客户报告中说。“
实质汇率倾向于回归均值，考虑到美元当前价位高于2-5-后的预期价位，美元现在明显被高估了。”
但也有一些汇市策略师称，全球金融危机之后，在通胀已基本不存在的环境下，这种关系或许已经减弱。纽约梅隆银行的汇市策略师Neil
Mellor说，“除了几次能源价格引发的变化之外，过去八-几乎没有通胀，因此从很多方面来看，名义和实质汇率的趋势其实是一致的，因此无需太多考虑这一点。”
