今天凌晨联邦公开市场委员会FOMC再次发表了鹰派的讲话，将美联储3月份加息的概率提升至50%，这也是去年年底加息以来最高的加息期望，这也使美元指数站稳101，美元强势在本周得到延续。

美联储目前货币政策已经是高度宽松，正在接近通胀和就业充分目标，但并没有达到极度宽松的地步。美联储正想让资产负债表在不影响市场的前提下自然收缩。降低政策的宽松度，但这个过程需要美联储有独立判断性以及循序渐进的贯彻能力。目前市场上依然存在劳动力闲置，4.8%的失业率只是表面现象。美联储将进一步降低劳动力市场的闲置空间，缩小与充分就业间的差距。

新年伊始以来，美国经济数据表现依然抢眼，1月的消费者物价指数CPI环比上升0.6%，创下了四年以来的最大环比升幅。美国去年第四季度的GDP将有所上；美国供应管理协会公布的制造业和服务业数据预期强劲，这都有助于推升美元进一步上涨的动能。

目前，美联储政策的不确定性已经和特朗普刚上台之时一样高。尽管数据显示有加息的势头，美联储现在政策趋势比较矛盾，但总体来说三月保持政策不变的可能性比较大。市场普遍预期，美联储更可能在5月或6月启动2017年的第一次加息，概率已升至六成。

澳洲GCG

2017-2-28