全球宏观摘要解读

特朗普或在明天公布税改政策

如果特朗普宣布将美国企业所得税税率从35%下调至15%或20%，美元可能会飙升。如果特朗普宣布一个边境调整的税收，美元有进一步下跌的风险。

本周良好的美国经济数据还是会对美元有一定的支持。美国二月ISM制造业，按照已公布区域制造业PMI来看，应该保持强势，同时市场对欧洲政治的热切关注也可能支持美元。本周美元的风险是市场参与者希望了解特朗普财政刺激计划细节

距离美联储3月份的货币政策例会已不到20天，这期间还将公布更多重要的数据，包括本周公布的美国去年四季度实际GDP年化季环比修正值，这些数据将成为判断美联储是否会在3月行动的重要依据。

图片说明：花旗美国经济意外指数_数据来源：Wind资讯

澳洲对中国的巨大出口料对第四季度GDP形成支撑

澳元/美元本周会公布去年第四季度的GDP，第四季度出口增长料带动GDP。从矿价来看，以人民币计价的铁矿石价格会形成支撑。从钢厂成本看：人民币贬值5%的情况下，即国内矿山压力减轻，但是钢厂进口采购负担增加。在中国对大部分国家保持巨大贸易顺差的情况下，但在去年下半年对澳大利亚的贸易赤字却在增加。

图片说明：澳大利亚贸易差额当月值与人民币名义有效汇率指数对比图

在中国"去杠杆"大背景下利率不太可能出现大幅回调，货币政策空间有限，维持人民币兑一篮子货币保持地位或仍为央行的工具。因此，2016年中间价双锚机制在今年可能被继续执行，也就是当美元升值时，央行保持人民币兑一篮子货币稳定，当美元贬值的时候，央行也让人民币对一篮子贬值，按此分析，人民币全年或继续兑一篮子货币贬值。长期以往，人民币指数很难有持续升值的空间。

图片说明：美元指数与人民币指数对比图

重要经济数据

美国GDP

澳洲GDP

中国PMI

美国ISMPMI

图表技术分析

欧元/澳元或下探至1.37

从本周的宏观数据来看，中国PMI和澳洲GDP或对澳元有一定的支撑。稍早有消息称，英国首相特雷莎·梅同意苏格兰举行新一轮的独立公投，条件是公投必须在英国脱欧后举行。特雷莎·梅团队在3月启动脱欧第50条的同时，已经在为苏格兰的独立公投做准备，因此避险事件的持续发酵或对欧元有一定的下行压力。从欧元/澳元1小时技术图表看，价格仍在下滑通道中。目前来看，第一支撑在1.37，第二支撑在1.3660.

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英国SVSFX

2017-2-27