尽管市场躲过了美联储加息和荷兰大选等重磅风险事件可能掀起的风暴，但金融市场上知名的“黑天鹅指数”创下纪录新高，表明市场对“黑天鹅事件”的恐惧感达到空前高的水平，这正吸引一些华尔街空头的的注意。

根据海外知名财经媒体MarketWatch周一(3月20日)报道，芝加哥期权交易所(CBOE)推出的有着“黑天鹅指数”之称的偏斜指数(CBOE Skew Index SKEW)3月17日收盘达到153.34，创下纪录新高，周一该指数保持在这一水平。该指数通过标普500指数价外期权价格的偏离程度来衡量市场对意外事件的担忧程度。

偏斜指数反映期权投资者预期未来30天中发生“黑天鹅事件”的概率，从而用于衡量未来市场大跌风险的水平。

自特朗普(Donald Trump)去年11月8日赢得大选以来，美国股市可谓“涨势如虹”;部分市场人士称市场的“动物精神”被激发出来。

自大选以来，美股标普500指数已经大涨逾11%，道指攀升14%，而纳指则同期上涨约13.6%。

但在过去的几个交易日中，偏斜指数相当巧合地与标普500指数以及整体市场的下跌形成呼应。

根据FactSet的数据，自1月末以来，偏斜指数也基本呈现攀升态势，今年迄今已经大涨逾21%。

位于芝加哥的研究公司OptionsInsider.com首席执行官(CEO)Mark Longo说道：“我认为，在市场以创纪录步伐刷新高位之后，偏斜指数的上涨反映出对冲整体市场风险敞口的需求。”他补充道：“我们看到，投资者更加关注对于下跌中的保护。”

尽管偏斜指数创下新高，但华尔街的“恐慌指数”——CBOE波动性指数(CBOE Volatility Index VIX)已经很长时间交投于历史平均水平约20的下方，表明市场可能没有为突然波动最好准备。

CBOE期权研究所主管Russell Rhoads指出，在低波动性环境，投资者可能对于股指创历史新高感到兴奋，但他同时表示，VIX较低的水平，也意味着该指数更加容易往上走。

投资研究公司Sundial Capital Research总裁Jason Goepfert追踪了偏斜指数相对于VIX的关系。

他指出，当偏斜指数相对比VIX的比重大幅攀升时，未来30至60日内市场倾向于走软。

Goepfert说道：“从历史上来说，当偏斜指数与VIX的关系处于极端水平时，未来1至2个月内标普500指数的走势相反。”

分析人士指出，近期偏斜指数上升可能与近期诸多风险事件有关。

上周美联储(FED)决议和荷兰大选都曾经市场感到担忧，尽管美联储没有市场预期般那么鹰派，而荷兰大选也没有飞出今年欧洲政坛首只“黑天鹅”，不过这并不意味着“警报”已经解除。投资者眼下可能正将即将到来的法国大选视为又一个可能引爆地缘政治波动性的“地雷”。

一些知名市场人士近期也开始发出警告。FX168财经网周一报道称，有“末日博士”之称的知名经济学家鲁比尼(Nouriel Roubini)上周六表示，市场正高估美国总统特朗普政策的正面影响，同时他们也正低估特朗普政策的潜在打击。

作为Roubini Macro Associates首席执行官(CEO)的鲁比尼在接受CNBC采访时指出，目前正面情绪正占据上风，不过“厄运”马上就会到来。相关文章请点击【“末日博士”鲁比尼：市场高估特朗普政策利好 厄运恐在眼前】

他说道：“(市场)正高估特朗普政策的正面效应。基础设施，经济刺激，去监管，减税：我认为特朗普在这些方面取得的进展要小得多。他们在低估这样一种风险，即美国贸易保护主义政策将导致贸易战，移民限制将放缓劳动力供应，而对企业部门进行微观治理将有负面影响。”

鲁比尼补充道，美国的政策组合也构成挑战：财政刺激将迫使美联储实施更多加息举措，这将推高利率和美元。他说道：“从某种途径来说，这将令经济随着时间推移走软。”

3月16日数据解读

15:00 瑞士2月贸易帐(亿瑞郎)

当贸易盈余时，代表瑞士出口好于进口，暗示经济向好，而贸易盈余表示该地区国际竞争力弱。该指标与出口需求和货币需求直接相关，因为外国人必须买入该国货币以支付给该国与其做生意的出口商。出口需要也将对该国制造商的产出和价格产生影响。

公布值>预测值=利好瑞郎

前值：47.3 预期值：38.5

17:30 英国2月CPI月率

消费者物价指数是评估英国普通家庭可能购买的固定商品和服务的价格变化。消费者物价指数是衡量通胀的关键指标，通胀反映了英镑购买力的下滑，意味着每一英镑购买的商品和服务减少;如英国消费者物价指数上升意味着，为了控制通胀英国央行可能加息，因此英镑或会受益上涨，反之如英国消费者物价指数数据下降则利空英镑。

公布值>预测值=利好英镑

前值：-0.5% 预期值：0.5%

17:30 英国2月零售物价指数月率

英国RPI月率即英国零售物价指数月率，由英国国家统计局统计并公布，于每月12-24号中的一天(周二)公布上月数据，是指反映英国一个月内商品零售价格变动趋势和变动程度的相对数。RPI是英国长久以来测算国内通胀水平的一项关键指标，其使用历史长于消费者物价指数。它广泛地被认为是衡量英国通胀压力的重要指标，因它能准确地反映英国消费者的实质开支。一般而言零售物价上升，对通胀有预示作用。

公布值>预测值=利好英镑

前值：-0.6% 预期值：0.8%

19:00 英国3月CBI工业订单差值

英国工业联合会对约550家制造商展开调查，并将结果编织成指数，调查内容包括对未来3个月订单的预估。高于零，表明整个制造业订单净增长，预示未来制造业产出将增加，经济增长动力将增强，利好英镑。

公布值>预测值=利好英镑

前值：8 预期值：5

20:30 加拿大1月零售销售月率

零售销售，是零售销售数额的统计汇总，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。

公布值>预测值=利好加元

前值：-0.5% 预期值：---

19:00 美国第四季度经常帐(亿美元)

经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一个该国与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。

数据>预期=利好美元

前值：-1130 预期值：-1283

重要经济数据一览：

时间 国家 指标名称 前值 预测值

08:30 澳大利亚 第四季房屋价格指数季率(%)- 1.5 2.5

17:30 英国 2月零售物价指数年率(%)- 2.6 2.9

17:30 英国 2月政府收支短差(亿英镑)- -265 -

17:30 英国 2月CPI年率(%)- 1.8 2.1

17:30 英国 2月未季调输入PPI年率(%)- 20.5 20.1

19:00 英国 3月CBI工业订单差值- 8 5

20:30 加拿大 1月零售销售月率(%)- -0.5 1.5

20:30 美国 第四季度经常帐(亿美元) -1130 -1281

04:30 美国 3月17日当周API原油库存(万桶)- -53.1 -