根据加拿大丰业银行资本市场经济主管和副总裁德里克•霍尔特（Derek Holt）表示，关于加拿大央行前景的一个关键问题是，无法证明在加元兑美元自5月4日开始以来已经上涨5%的背景下加息，加元是否太强劲。

核心要点：

很明显，容忍汇率变动是有限度的，而且有一个风险，那就是大幅超出了辩论的范围——但至少有5个理由说明，人们不应该如此关注 加元的运动到日期，或许还有更大的距离。

通货膨胀是最重要的

今天的美元/加元汇率水平与一年前相比变化不大，这可能表明汇率变动对核心CPI的影响不会持久。

加元仍处于紧急刺激阶段

考虑到仍然疲软的大宗商品价格，加元汇率应该会走软，但如果大宗商品价格暴跌的最坏影响已经影响到经济，那么在闲置产能关闭的时候，加元仍然是宽松的。贸易风险应以净出口量(进口净额)计算，而加元的目前汇率水平对净出口也很有利。

这就是为什么加元升值的原因

加拿大央行早已脱离了老盯着通过诸如“1型和2型”等方法形式的汇率变动或更古老的货币状况指数来试图探索为什么货币的利率和汇率波动轨迹。因此，放弃这些方法是有充分理由的，但是，为什么要考虑汇率变动的原因仍然是有效的。

仅就美元/加元而言，加拿大央行不会考虑汇率风险

展望未来，如果市场对美联储继续加息的决心持怀疑的态度，那么这可能会限制加元兑美元的进一步贬值。此外，不仅仅是加元与美元有关的问题；它也与其他国家货币有关，在这些国家中，有些国家央行要么在引导潜在的加息(英国央行)，要么仍在加息(墨西哥央行)，要么接近更平衡的前景(欧洲央行)。简而言之，如果其他国家的央行要么稳定下来，要么继续向前推进，加拿大央行可能在加息中获得更多的安慰。

更广泛的金融状况

加拿大央行停止公布其金融状况指数，但仍有理由认为，不仅仅是货币会影响广泛的金融市场状况。彭博的高收益债券指数创下历史新高。投资级公司的息差是有利的。尽管TSX今年有所下降，但仍接近2014年年中之前的水平，大宗商品价格下跌，比2016年初的低点高出28%。

什么，我担心吗?不

如果这是一种担忧，那么波洛兹行长有几个机会直接将其标记出来(不太可能，因为加拿大央行可能更倾向于采用一种更不透明的方式，比如澳洲联储)，或者间接地采用一种更为谨慎的口吻，但他没有这样做。