FastMarkets贵金属策略师Boris Mikanikrezai在周二的黄金周报中指出，即使在最坏的情况下，金价的下行压力仍可能被证明是有限的。

　　在他的分析中，这位驻伦敦的分析师关注的是投机性仓位，以及交易所交易基金持有的黄金，以此来表明他的观点。

　　他强调最新的CFTC对交易员的承诺报告(COTR)显示，基金经理在报告期内(6-20 至27 )连续第三周削减净多头头寸。

　　然而，即使投机情绪似乎正在转向负面，这可能导致更低的价格，但Mikanikrezai指出，有两项进展令人鼓舞。

　　他写道：“首先，尽管报告期内投机性抛售浪潮的规模如此之大，但黄金仍具维持广泛的韧性，这表明或许有现货买家准备支持价格。”

　　“其次，黄金的净投机数量仅占其纪录的27%，这意味着额外的投机性抛售空间有限。”

　　他还表示，即使资金流动仍不如去-那么激进，但ETF持仓也会出现同样的情况。

　　他表示：“6-他们是净买入者，这表明投资者信心依然强劲，ETF投资者倾向于在稳定的基础上积累。”

　　“展望未来，我认为为拥有多元化的投资组合，ETF投资者将继续以缓慢速率来积累黄金，但资金流入的速度可能会变得更强，以防突然出现的避险情绪波动，这迫使一些过于自满的投资者提高避险资产如黄金等的敞口。”

　　Mikanikrezai说，他看好世界上最大的黄金ETF，因预计会出现一种乐观的突破模式。

　　他说：“我认为在现阶段对黄金采取谨慎态度是很重要的，因为我们不能排除2013-“缩减恐慌”的重演。”

　　在结束看涨押注并重新评估形势前，我需要看到金价 线坚定收于5-低点1,214美元-盎司下方。

　　校对：TIER