美联储众官员近期的言论令市场对3月加息深信不疑，除了意料之中的加息25个基点、将联邦基金利率目标区间上调至0.75%到1%以外，如果耶伦暗示今年的加息次数将多于三次，美元兑人民币会升值，中国央行则不希望看到人民币因为美元坚挺而下跌得太快。。

　　正如国外媒体关注的：届时中国央行又将密切关注香港等离岸交易中心的人民币做空情况，确保在岸与离岸人民币汇率不出现过度偏离。

　　值得注意的是，在美联储决本周四宣布策前人民币走势出现了微妙变化：

　　1、北京时间周二23:30夜盘交易结束时，在岸人民币兑美元微涨0.04%，而当日美元对全球主要货币呈现的是全线上涨态势；

　　2、周二，在岸人民币午后两点出现一波急跌，一度跌破6.92关口，最低下探至6.9213。不过，临近收盘的几分钟内(上海官方收盘时间16:30之前的10分钟内)，人民币被直线拉起。

　　3、离岸对在岸汇率溢价超过100点。

　　有交易员称，当美元/CNY涨至6.92时，看到银行开始抛售美元。

　　注：央行可以指示国有金融机构在离岸市场买入人民币，推高人民币资金成本，使做空人民币的费用大幅增加。

　　瑞穗银行驻香港的外汇策略师张建泰表示，在美联储作出决策前，中国央行可能进行了干预以提振人民币，在美联储可能加息前稳定市场情绪。

　　中国央行希望限制周三人民币中间价的下行幅度，干预或是维持人民币不跌破1美元兑7元人民币的先发措施，因为如果美联储本周暗示2017年可能加息三次以上，那么美元或快速飞涨。

　　Jefferies驻纽约策略师Brad Bechtel称市场仍偏好看涨美元/离岸人民币，6.93看上去可能是底线。

　　贬值预期

　　汤森路透数据显示，外汇远期市场定价预示离岸人民币兑美元今年将贬值3.2%，至1美元兑7.12元。近期人民币贬值预期有所升温，但低于年初水平，年初远期市场暗示今年美元兑人民币将涨至7.33元。

　　 有利因素

　　中国周二公布了一系列宏观经济数据，数据基本均好于预期。随着国内经济运行中的积极变化和亮点增多，长期看人民币受到支撑的因素在增加。

　　整体而言，当前美元已处高位，充分反映市场对美元步入持续加息周期的预期。而年内人民币汇率贬值预期已有所缓和，加上大行提供稳定美元流动性，料人民币将继续跟随美元波动，但出现大幅贬值的可能性不大。

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　　在2004年至2006年，即格林斯潘时代，美联储加息了150个基点，但长债利率并未受影响，甚至还稳步走低。2015年12月，美联储金融危机后首次加息时，这一难题再次出现，当时美联储加息25个基点，但长短债利差却跌近8年来最低水平。

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