全球最大的投资银行摩根大通分析师认为美元被严重低估了。

该银行分析师评估了 美元兑一篮子货币的估值，发现基于利差模型，美元实质上被低估了，货币市场低估了美联储加息前景，美国相对周期性弱势正在逆转。2017年外汇市场的一个典型特征是美元下跌和新兴市场货币走强，这是许多外汇分析师在年初没有预料到的。

“虽然自年初以来 美元持续下跌，但预计进入今年下半年美元将进入反弹节奏。不过信号不一表明美元难以实现广泛的反弹。”

上周该银行通过做多美元指数兑一篮子货币盈利，摩根大通认为 美元跌势有些过度，刺激美元上涨的特朗普经济学头寸已完全离场。特朗普胜选美国总统后美元一路攀升，因为市场预期特朗普的减税和基建支出计划将刺激美国经济增长。不过有迹象显示特朗普仍无法顺利推进其刺激政策，导致美元回撤。不过摩根大通认为市场目前对于美元的定价水平为特朗普没有推出任何刺激政策。不过特朗普仍可能会推出一些政策。

此外市场对于美联储未来加息前景的预估非常谨慎，若美联储未来加息次数大于市场预期，则将利好美元。通过各种技术指标，美元指数被低估，虽然这不一定是一种新
现象，但我们的利率息差模型仍显示美元指数被低估了2.5%。