凌晨（6-26 23：00），欧洲央行行长德拉基在葡萄牙里斯本发表公开讲话。

　　德拉基这次的讲话整体偏鸽派。讲话的要点：一，欧元区经济存在不平等的状况，需要宽松的政策促进增长；二，拒绝迅速退出超宽松货币政策的呼声，过早紧缩将导致新的衰退和更加不平等；三，欧洲需要有利于创新的税收环境，超低利率创造就业机会，促进增长和保证借款人的利益，最终缓解不平等。

　　德拉基翻来覆去说的就是要解决欧元区的“不平等”。然而，目前欧元区宽松的货币政策真的能减缓不平等吗？

　　美国的例子我们已经看到了，宽松的货币环境中，资产价值上升，各类人群的名义收入看似增加了。但正是在这种情况下，收入分配不平等的状况不但没有减弱，反而增加了。

　　高收入的群体有足够的财富拥有各类资产组合，获取大量的金融资本收入，分享社会财富膨胀的收益。而低收入群体，比如工资只够吃饭养家的劳动收入者，怎么可能享受社会财富剧增的红利？低收入人群和很多劳动收入者根本与社会金融财富的扩张无缘。

　　经济增长和收入不平等的关系是非线性的，造成收入不平等的原因也是很复杂的。仅仅通过宽松的货币政策刺激经济增长，不但不一定能解决收入不平等的问题，还很有可能让不平等更为严重。货币政策只有与其他宏观经济政策结合起来才能真正缓解不平等。比如，结构性的经济调整，有效的产业政策，支持就业和创业的税收政策等等。

　　德拉基的漂亮话，也太唬弄人了吧？