本周外汇市场美元指数站住97点水平相对稳定，舆论导向的美元贬值预期是关键心理指引，进而一周水平从97.52点下跌到97.27点，美元贬值0.2%相当不易，甚至区间波动有过96点的表现，美元贬值态势十分明朗。一周走势与笔者预期吻合。其中欧元兑美元汇率是关键，区间水平在1.11美元，最高1.1197美元，未来欧元升值预期较明确。英镑兑美元汇率在1.26美元徘徊，周末英镑上升到1.27美元。瑞郎兑美元汇率走势与英镑相同，区间价格在0.97-0.96瑞郎之间，周末上升凸显。 元兑美元汇率稳定111 元水平，未来趋势并不确定。加元兑美元汇率在1.32-1.33加元之间错落，但加元上升较为明确。澳元兑美元汇率稳定0.75美元，区间水平下行趋势较明显，价格从0.7597美元下跌到0,7560美元，期间有过0,7540美元表现。新西兰元兑美元汇率稳定0.72美元水平，区间价格上升明显，价格从0.7228美元上升到0.7281美元。

　　外汇市场当前态势应对的复杂经济局面突出，加之资源价格的影响，甚至说干扰较大，进而直接涉及货币政策未来的取向与变数，造成汇率的影响较直接，趋势与方向有明确的指引和关联，但更具投机性，市场风险更加严峻。

　　1、美元基本面稳定，策略执行艰难。一方面是这周主要的就业数据依然与预期吻合，美国初领失业金人数依然表明美国就业结构调整有效，这一指标已经是120周维持30万下线水平，进而美国失业率指标在16-低位表现，预示经济稳定基础有效，美元贬值的经济信心重组，技术发挥更加自如与得力。另一方面是周末美国政府发布的5-份新屋销售报告显示，5-的数据明显反弹，此前春季销售季的销量当 也被上调，这表明美国的房地产市场依然根基稳固。5-份经季调并-化的新屋销量为61万幢，环比增长2.9%，较上-同期高出8.9%。61万幢的数据创下今--度数据的第二高纪录。截至2017-5-底，美国共售出27.1万幢新屋，较上-同期多出12%。美元指数的驾驭成熟在于运用经济信心调节汇率走势有经验，充分显示货币支持的理性，以经济调节汇率的信心心理把握娴熟。尽管本周有预期显示美国经济明-指标下调，但目前为止的美国经济表现有利于美联储加息的实施，也有利于美元贬值的发挥，机不可失是美联储与美元取向的重要依托与基础。因此，美联储核心人物依然坚持加息的节奏与步调，加快加息的预期十分强烈，并与笔者的判断吻合。

　　2、欧元经济面利好，技术前景高涨。尤其是本周对欧元区第二季度经济将创出6-来的最快增长纪录的预期凸显欧元高涨的刺激，即便欧元区服务业活动减弱，导致增长势头于6-份放缓，但目前欧元区经济复苏势头显得较乐观。欧元区6-份综合采购经理指数（PMI）跌至5个-低点55.7，之前5-报56.8，但6-份制造业PMI创出2011-来的最高纪录。即使服务业PMI则滑落至5个-来的低点，欧元区经济面的信心依然较为稳定。两周前欧洲央行表示经济前景的风险大体平衡，不再偏于下行。欧元区经济全面复苏使得对未来增长的强烈乐观预期，企业以较快的速度增招人手。所以欧元6-数据下跌，但第二季度平均扩张速度却是过去6-来最强的，从历史数据看，这预示着经济增速从第一季度的0.6%提速至0.7%。由于本周市场对欧元短期预期高涨较突出，基于经济表现的预期推进明显，这也是美元不升值的舆论与环境支持度。

　　3、石油风险前景复杂，价格低迷悠悠。一方面是本周国际石油价格为连续第5周下行趋势，其中纽约石油期货下跌4.4%，伦敦石油期货下跌3.9%。尤其是今-以来，国际石油价格的高点与低点比较已经达到20%的技术熊市节点，进而石油恐慌情绪助推的下跌局面难以截止。另一方面有关产油国的关联更加复杂化。其一是麦格里重磅警告：OPEC减产协议明-将崩溃。他指出，石油输出国组织（OPEC）成员国各有心思，关键的问题是他们是否能够再次将这份协议延长至2019-。实际上，预计OPEC协议会在明--中前瓦解。假如这样的话，明-我们会看到市场上有大量过剩的原油。目前OPEC没有能力支撑油价，有一个现成的理由，这就是页岩油的数量，其增长速度比大多数人在几个-前预期的更快、更可持续。麦格里已经将油价预估降至50美元以下，这是该机构过去一段时间来首次做此预估。麦格里并预计，油价在2019-不会有太明显的复苏。其二是俄罗斯的焦点关注，目前已经清晰表达的其经济复苏，或与这一轮石油价格下跌设计关联紧密，因为石油价格的这一轮下跌行情势必阻碍俄罗斯经济复苏的步伐，国际关系引起的石油价格操纵下跌具有打击准确的力度。最后是海外地区主要国家政治的变化，沙特更换王储或多或少也加剧石油领域的不稳定乃恐慌。石油已经从单纯的生产元素转入金融属性，甚至运用于国际关系博弈筹码，这势必加剧价格震荡。

　　预计下周美元贬值将借题发挥，借助欧元预期上升以及石油价格技术反弹空间充分的的时机，美元指数或进一步下探96点，甚至95点可能较大。目前看来美元上升趋势不大，但是这更取决欧元走势的作用，也包括货币组合效应的助力，其中英镑、加元与澳元的辅助性很突出。而国际石油价格则可能以反相关关联走势刺激美元贬值。

　　2017-6-24