环球外汇6-23 讯--上周三美联储议息会议态度鹰派，乐观的表示今-以来的经济增速温和，就业增长温和但稳健，家庭支出和企业固投持续扩张。
但是市场给出的经济数据却令人失望，但是在实际数据(Hard Data)不断走低的同时，代表市场信心的“软数据”(Soft Data)却已经达到了大萧条以来的最高水平。
本-的议息会议耶伦公布了收缩4.5万亿美元资产负债表的计划，表示随着美国经济回到稳步复苏的轨道，美联储超宽松的货币政策也要回归常态。
但是，如果美联储的政策决定的依据是经济数据，下表所示是2011-以来美联储做出的经济预期，这些数据和逐渐紧缩的政策明显矛盾。
再来看看债券市场，这可能也会让美联储大跌眼镜，下图显示的是GDP与10-期，5-期损益平衡通货膨胀率之间的相关关系。
而从历史走势来看。十-期与两-期国债收益率曲线是警示经济衰退的有效指标，收益率曲线趋平通常被视为衰退的前兆。而现在这种趋势尚未有结束之势，美联储的货币正常化政策或许是一个巨大的错误。
编辑:麦憨
