美国联邦储备委员会14日如期加息，同时透露将在年内启动缩减资产负债表(“缩表”)计划，显示美联储货币政策在“正常化”轨道上又进一步。

　　从全球范围看，与一两年前主要经济体央行步调“显著分化”特点不同的是，当前全球货币政策出现“略有趋同”的迹象。前瞻未来，全球货币政策将何去何从？至少可从三个方面关注。

　　第一个方面是美联储的不确定性。今年内美联储还有四次议息会议，主要看两大关键点，一是年底前会否再度加息，二是“缩表”靴子何时真正落下来。再往远看，明年美联储面临高层人事大变动，包括耶伦明年任期结束后能否连任目前还是未知数。特朗普政府将提名哪些美联储高管人选，无疑将影响未来美联储的“鸽派”或“鹰派”倾向。

　　欧洲央行在最新的货币政策声明中保留了必要时扩大资产购买计划的规模和持续时间的表述，要给购债计划保持足够的灵活性。市场预期，欧洲央行将在下半年释放更明确的退出QE信号。

　　第二个方面是全球政局的新动向。下半年，德国大选、英国政局和脱欧进程、美国特朗普政府的新政策等都会以某种方式映射到全球货币政策中。

　　第三个方面是地缘风险的变化。尽管与去年相比，今年全球政治经济领域的不确定性有所降低，但不可忽视，世界从来不乏“黑天鹅”。一旦出现重大地缘政治经济风险，或者严重的恐怖主义行为，将为全球货币政策造成压力。

　　毋庸讳言，美联储加息和“缩表”都会在某种程度上对中国经济产生影响，包括汇率、贸易及心理预期等多个渠道，但专家普遍认为影响在可控范围内。

　　中国采取“稳健中性”的货币政策，根据经济的实际情况做好“预调微调”，做好市场的预期管理，这些都是中国经济稳健增长的有力保障。

(原标题：拐点？)