法国兴业银行经济学家、素有“超级大空头”之称的Albert Edwards周四警告称，如果美联储主席耶伦下周如市场预期那样宣布加息，那么她就是给债市埋下“毁灭性的种子”。

　　Edwards在一份报告中表示，过快加息将导致债市发生暴跌，1994年的债灾可能会重演。

　　1994年的债券市场是难忘的一年。当时格林斯潘领导下的美联储进入了一轮大幅加息周期，基准利率从3.25%上调至6%。受此影响，投资银行基德皮博迪(KidderPeabody)被收购、加州的奥兰治县破产、墨西哥受到冲击，也为1997年的亚洲金融危机埋下了种子。

　　眼下，随着美国劳动力市场走强、通胀加速上升，市场认为美联储3月加息已经板上钉钉——美国联邦基金利率期货市场定价的美联储3月加息概率已飙升至100%。

　　下图显示的是，在美联储1994年2月份宣布加息25个基点后，两年期债券收益率和联邦基金利率之间的差距在短短3个月内飙扩大至150个基点，而且当时10年期和2年期的债券收益率曲线迅速趋平。

　　Edwards解释说，2017年和1994年主要的相似之处在于，最近2年期美国国债收益率为1.35%，联邦基金的收益率为0.75%，两者走势关联紧密。如果市场真的对耶伦加息的积极表态做出反应，那么很可能2年期债券收益率会急升，向10年期债券收益率靠拢，就像1994年发生的那样。

　　与此同时，这位法国经济学家还称，在美联储的姑息下，当大规模信贷泡沫破裂时，全球经济将面临一场大灾难。

　　“美联储此前制造了美国历史上最大的企业信用泡沫，使得2008年金融危机看起来得到了一个软着陆。可这个泡沫一旦破裂，后果可能是灾难性的”，Edwards说道。