据华尔街日报，一家政策研究机构近期的调查显示，市场尚未准备好迎接美联储在今年晚些时候收缩庞大的资产负债表。

  美联储官员今年5月份提出一项方案，拟逐步停止对到期债券的再投资。在本周为期两天的会议结束后，美联储可能于周三宣布采纳这项方案，并公布有关其如何运作的新细节。

  但根据MacroPolicy Perspectives LLC对107位市场参与者的调查，绝大多数受访者认为，美联储的计划只是部分反映在美国国债和抵押贷款债券中。MacroPolicy Perspectives LLC调查的对象包括美联储在债券经纪商和资产管理机构调查中采访的53家公司中的21家。

  约50%的受访者表示，股市根本没有对美联储的计划做出反应，42%的受访者认为信用债市场也根本没有做出反应。

  MacroPolicy Perspectives驻纽约的高级经济学家、原法国巴黎银行(BNP Paribas S.A.)高级经济学家Laura Rosner说，几乎没有受访者认为美联储的计划在任何市场得到了充分的消化。

  这意味着，如果美联储在启动这项计划前没有与市场有效沟通，将可能引发不利的市场变动。

  MacroPolicy Perspectives LLC是去年由法国巴黎银行原首席美国经济学家Julia Coronado创立的一家政策调查公司，这是其发布的第一份市场参与者季度调查，模仿了纽约联储在美联储政策会议前对债券经纪商和投资者的调查，但同时又试图捕捉来自非经济学家的更广泛的观点。

  这次调查是在6月2日至8日进行的。MacroPolicy Perspectives计划每季度在有新闻发布会的美联储会议召开前进行这类调查。

  约54%的受访者认为美联储将在9月份宣布缩表时间，31%认为美联储很可能在12月份宣布。

  只有6%的受访者预计美联储会在本周对到期债券再投资政策做出调整。

  在5月份《华尔街日报》(The Wall Street Journal)进行的调查中，多数经济学家预计美联储将在年底前开始缩表。约40%的受访者预计美联储将在12月份对资产负债表采取行动，18%的受访者表示美联储的行动时间将早于12月份。

  为避免投资者集中抛售债券，美联储煞费苦心地向市场澄清只会以非常渐进的方式收缩其4.5万亿美元的资产。

  根据目前酝酿的计划，美联储将对每个月允许到期的债券数量设定上限，然后每个季度提高上限。美联储尚未说明这些上限会设在什么水平。

  调查显示，受访者对这项计划全面落实后可能设置的上限看法不一。30.5%的受访者表示对美国国债最终的上限水平不确定。给出预测的受访者中，预测中值为300亿美元。

  美联储未透露缩表过程结束后所剩的资产规模。大部分受访者预计，完成缩表后，美联储资产负债表规模将为2万亿-2.9万亿美元。不过，在受访者中，有相当比例的非经济学家认为最终规模可能为1万亿-1.9万亿美元。

  对于借款成本，有97%的受访者预计美联储周三将上调基准联邦基金利率。

  经济学家对美联储明年加息次数的预期普遍多于非经济学家。

  经济学家预计美联储今年将加息三次，每次加息0.25个百分点，明年将加息三次，与美联储官员3月份给出的预期一致。非经济学家给出的预期中值为今年加息三次，明年仅加息1.5次。

  德意志银行(Deutsche Bank AG)首席经济学家Torsten Slok称，美联储已经让市场相信本周会加息，但眼下需要下大力气向市场传递6月份之后还会进一步加息的信号。他说，尽管美联储已经暗示今明两年将各加息三次，但市场并不相信。