摩根大通预计纽元兑美元涨势不可持续，第三季度汇价将跌至0.68，年底将跌至0.65。看跌纽元的理由如下：

  1、 新西兰通胀不可持续

  新西兰通胀率反弹至2%上方，可能会促使纽储行加息，但摩根大通认为新西兰通胀持续上升的概率很低。该银行认为通胀率上升可能是短暂的，它反映了过去六个月商品价格的上涨。


  2、 收紧政策是不必要的

  即使通胀上升将引发利率上升，但金融市场已经通过其他方式收紧，纽储行没有必要加息。这些方式包括宏观审慎政策，抑制抵押贷款和银行信贷。

  3、 纽储行仍将按兵不动

  我们认为在2018年纽储行将按兵不动，不会加息也不会减息。纽储行官员对于抵押贷款利率上升对金融市场的稳定造成的风险能十分谨慎，因为过去数年新西兰家庭债务大幅增长，削弱了减息的概率。

  4、 新西兰GDP增长正在见顶

  由于净移民，新西兰GDP增长一直很强劲，但市场对于这种趋势几乎自满，这个时候就该担忧了

  5、 GDP弱于预期

  2016年第二季度新西兰GDP增长弱于预期，2017年GDP增长也可能表现疲软，抑制纽元升势。

  6、 房屋市场正在见顶

  数据显示新西兰房屋市场正见顶，经历数年的强势增长后料将反转。


  7、 贸易条件改善

  贸易条件（进口物价与出口物价之比率）改善应利好一国货币。不过摩根大通并不认同新西兰也是如此。该国贸易条件改善主要是因为进口物价下降，而非出口物价上升，因此难以对经常帐产生实质影响、


  8、 经常帐盈余收窄

  由于新西兰储蓄率低，该国的经常帐盈余正在收窄

  9、 新西兰经济充分体现在纽元汇率上

  10、技术上，纽元兑美元正构筑长期顶部形态。不过近期升势完好，汇价深度回调需要基本面的配合。