本周外汇市场美元指数矜持坚守贬值路径，艰难维持相对低水平有效。一周美元水平虽然从96点上升到97点水平，上周预测或可能突破下跌至95点的预期并未达到，但是面对周内的疾风暴雨事件，美元指数凸显淡定与坚定。因为美元作为一个主导货币，尤其是成熟性货币的个性，进而有效运用货币组合空间，尽量减少美元升值的幅度，并且取得较好的效果。其中欧元兑美元汇率保持1.12美元水平，只有周末跌至1.11美元，收尾在1.1194美元，欧元跌幅有限是维持美元指数尽量不涨的重要因素之一。其次是英镑兑美元汇率变化也较大，这也是形成美元贬值阻力的因素之一，英镑从1.29美元下跌到1.27美元，国内政治因素是英镑助跌要素。但是 元兑美元汇率在109-110 元之间迂回，多为升值的 元区间有所扶持美元贬值的坚定性。而瑞郎兑美元汇率保持0.96瑞郎稳定，中性稳定货币功能具有维稳作用。但是澳元和新西兰元兑美元汇率对美元贬值起到扶持帮助明显而突出，两组汇率区间向上态势明朗，其中澳元兑美元汇率从0.74美元上升到0.75美元，一周多数保持澳元向上稳定；新西兰元兑美元汇率从0.71美元上升到0.72美元，这是近期最为明显的升值货币表现。

　　外汇市场一周的冲击度透过美国股市恐慌指标大起大落可以表明，市场价格动荡与心理稳定并举使得相对稳定较为突出，尽管本周金融市场面临前所未有的挑战，但稳定性和可控性超乎预料。

　　1、美联储加息确定未受政治风波冲击。本周金融市场大事之三就是特朗普关于泄密事件的官员调查。尽管这一事态引起的市场关注较大，但最终对汇率与利率动向的影响有限。到目前为止市场预期下周例会的加息概率在96%以上，基本确定性突出。美国前联邦调查局局长科米周四在参议院情报委员会听证会上作证结果表明，毫无疑问俄罗斯干预了美国大选，但总统特朗普没有要求停止对此事的调查。科米表示，他相信2016-大选投出的选票没有被篡改过，但是科米向参议院情报委员会表示，他认为在2-份会面时特朗普要求自己停止关于对前国家安全顾问福林的调查是确定的。特朗普总统驳斥了科米书面证词中有关要求其放弃调查弗林，及要求其效忠这两点。受此事态影响，美元指数当天触及97.117点，为6-2 来最高，最终周末收盘97.29点。预计下周美联储加息受此事件影响有限，毕竟美国经济环境与指标是美联储加息观察的重点。而目前美国经济基本面，尤其是通胀和就业的支持度较强，美联储按计划加息势在必行。

　　2、欧央行利率决策两面性中稳定利好。周四欧洲央行例会受到的关切是本周大事之一，最终欧央行维持主要再融资利率0.0%不变，维持隔夜贷款利率0.25%不变，维持隔夜存款利率-0.4%不变，-度资产购买规模维持600亿欧元不变。这不仅符合预期，并且对处于动荡不稳的外汇市场是一颗定心丸，欧元波动中贬值有限。特别是欧央行声明：维持每-QE规模在600亿欧元直至12-份，如有必要将进一步延长购债。若前景恶化，或金融条件与通胀持续调整道路不相符，可以提高QE规模和延长持续时间。欧洲央行预计利率将在较长一段时间内维持在当前水平，远超QE实施期限。这已是欧洲央行连续第5个季度将利率维持在0.00%未变，基于欧元区目前的状况以及国际环境的复杂性，这或是欧洲央行一种无奈的选择，但这对抑制欧元区风险显得很重要。欧元变化较小与欧央行的态度与政策导向有很大关联，这也是美元走势的基础需求。

　　3、英国选举结果增加退欧复杂性加大。此次英国大选选情比任何人事先预料的更加复杂，最终结果两党执政落下帷幕，英国大选平稳落幕，英国首相特丽莎梅请求女王授权组建政府。然而，未来英国即将开启的脱欧谈判将面临一些不确定性，未来是否顺当、或面临什么新情况都难以预料。但是特丽莎梅的做派与风格，尤其是强势态度或将有利于英国脱欧平稳推进。英国选民以投票的方式拒绝首相特丽莎梅的硬脱欧愿景，可能为达成较为软化的脱欧协议铺平道路。金融市场则受英国大选消息影响较大，投资者避险情绪减弱，其中包括美股3大股指均创新高，金价一个小时内暴跌10美元，金融市场有恐慌指数之称的CBOE波动性指数（VIX）跌至9.49，创2006-12-15 来新低。7周之前，特丽莎梅召集提前大选，她希望增强自己在即将展开的脱欧谈判中的地位。据BBC消息，目前英国首相特丽莎梅无意辞职，她正努力在保守党获得最多议会席位的基础上组建政府。但市场分析认为，由于大选缺乏明确的赢家，这也给英国脱欧程序带来了许多问题。特丽莎梅认为大选是强化她在英国脱欧谈判中的力量的途径，但目前看事与愿违，面临挑战与阻力令人纠结。此前她的行动计划在议会面临着阻力。由于保守党未能取得一党执政的绝对多数席位，她被迫寻求盟友支持。虽然特丽莎梅暗示脱欧谈判仍将按计划在10天后启动，但这一令人震惊的结果使得该国重新陷入了政治混乱。欧洲官员几乎没有掩饰自己的沮丧，并认为她很可能使已经棘手的过程变得更加复杂，有些官员甚至表现出幸灾乐祸。民众对脱欧后许多事情将变得更好、更加容易的信心正在消退，甚至在脱欧支持者当中也是如此。英镑变数充满不确定性。

　　预计下周美元指数先稳后跌额，波动幅度保持96点下位是关键。尤其是欧元趋势难以清晰，其内在复杂性使得欧元反弹较为艰难，这势必对美元形成制约。加之英镑的变数很难确定，英国事态的变数存在很大的不确定，欧系货币的牵制性将直接影响美元指数的策略。因此，预计下周美元指数将迂回97-96点左右，美指上行概率不大，下行努力将会加紧。即使美联储加息也不会形成美元升值的理由，美元策略把握的有效性凸显作用。尤其是本周资源商品价格的下跌或将形成下周的反弹趋势加大，这将会有利于美元贬值空间与条件。但是整个市场的动荡性将会明显扩大，短期化投机运作将是值得关注的。

　　2017-6-10