OPEC是天使还是恶魔？原油你还敢做空吗？

沙特阿拉伯能源部长Khalid Al-Falih表示，他对周四原油市场的“膝跳反应”毫无兴趣，那时当他正试图解释OPEC延长减产时油价大幅下挫。下述证据表明他可能是对的，油价下降不会持续下去。

1. 空头涌入原油市场

二月，对冲基金和投资者大量下注油价上涨。一些分析师猜测，当多头结清头寸离场时将出现价格下行压力，这一情形出现了。

如今的情况与二月相反，ABN Amro的高级能源经济学家Hans Van Cleef表示：“过去几个月我们看到多头大量进场，但是现在空头开始涌入市场。” 如今空头大量进场，市场处于超卖状态，未来原油价格可能出现反弹。

2. 价格曲线依然看涨

在Al-Falih发言之前，价格基于正在改善的供应形势。周四没有任何变化。布伦特原油十二月合约比2018年12月合约贵35美分，远超本月初期的溢价。期货溢价通常被视为看涨的信号。

HSH Nordbank的商品分析师Jan Edelmann说：“基本面没有改变，所以12月份合约依然出现溢价。我们已经看过市场快速走高，同样的情形不是不可能出现。”

3. 原油需求

过去8年原油需求在第三季度都会上升，目前原油市场将会进入这一时期。如果需求能与供应相当，就可以使对下半年信心不足的多头再次进场。

BNP Paribas的商品策略主管Harry Tchilinguirian表示：“随着生产者削减库存，浮动库存下降，减产协议延期和需求的季节性变动将重新点燃多头对原油的兴趣。”

4. 出口收缩，差价减少

如果需求激增，周四Al-Falih的讲话将十分重要。首先，他表示在未来几月减少出口，其次，向美国的出口将会大幅下降。

据瑞银分析师Giovanni Staunovo认为，布伦特原油和WTI原油的差价将是关键的晴雨表。WTI原油长期以来比布伦特原油便宜，目前这一差价将会缩小。

综上，由于空头大量涌入市场使市场处于超卖状态，价格曲线结构依然看涨，原油需求季节性规律和OPEC减少原油出口等因素，目前原油价格下降只是暂时的，未来仍然有很大可能看涨，建议逢低做多原油。