本周，欧洲央行将迎来通胀达标之后的首次利率决议。外媒调查显示，无论投资者还是经济学家，大多数受访者都预期欧洲央行本周不会采取行动。而知名财经网站MarketWatch欧洲专栏作家David Marsh则表示，尽管此次会议央行行动的可能性很低，但欧洲央行肯定会释放一个重要信号。

　　欧洲央行最快本周释放“利率前瞻指引”信号

　　随着以德国为首的欧元区国家通胀飙升，成员国对欧洲央行退出宽松的呼声渐高。市场预计欧洲央行将会对其利率路径大刀阔斧，摒弃进一步降息的方案，甚至发出明年就退出QE项目的信号。而欧洲央行有关变动“利率前瞻指引”的信号最快在本周四释放。

　　若真的退出宽松，则意味着以德拉基为首的“鸽派”对德国为首的“鹰派”妥协，也意味着该央行自德拉基在2011年11月接手央行来首次收紧货币政策，这将是欧元区的里程碑事件。

　　自去年10月份以来，欧洲央行就开始在每次会议上重复老话：预计将在更长时间内将利率维持在目前甚至更低水平。然而，随着特朗普胜选后美国加息预期升温，欧元区通胀触及2%的目标水平，欧洲央行如果再重复这样的套话就显得格格不入。

　　在本月会议上，欧洲央行最有可能释放小幅上调存款机制利率以及按约定削减QE至600亿欧元/月(当前为800亿欧元/月)的信号。这一信号基本符合欧洲央行执委默施的想法，他曾在2月10 日表示：“下调利率可以是货币政策选项的话题讨论还要持续多久？为了维护欧洲央行的信誉，对传导和沟通机制的逐步调整不宜再迟。”

　　委员们一致赞成退出宽松不能太突然

　　不过，欧洲央行委员们一致认同不应突然退出宽松，退出进程不应过于急促。因为2008年和2011年欧洲央行收紧货币政策的记忆仍历历在目，当时这些货币政策误导了市场，引爆了欧债危机。因此，欧洲央行不希望操之过急。

　　据金十此前报道，外媒根据调查结果制作出欧洲央行退出QE的时间表。这个时间表显示，欧洲央行决策者将至少等到6月份才会更新对欧元区复苏风险的评估，加息可能要等到2019年才会进行。而《德国商报》报道称，欧洲央行影子委员会预计欧洲央行将会在9月份就缩减量化宽松进行沟通，并于2018年正式开始削减资产购买计划。

　　对于欧洲央行何时及如何正式启动加息周期，我们不得而知。唯一可以肯定的是，在短期内欧洲央行不会轻易行动，而且退出QE的过程将会十分缓慢冗长。