在不到两周以前，市场认为美联储三月加息预期的概率还不到25%，但在上周，美联储官员陆续释放出鹰派信号，令市场加息预期大增，三月加息似乎已是板上钉钉。

　　美联储主席耶伦上周的讲话被解读为，美联储不仅准备好加息，而且准备频繁加息。但令人意外的是，在强烈的加息预期下，市场似乎并没有陷入以往的“慌乱”之中，而是淡定处之，美股更连创新高。CNBC文章称，虽然三月加息似乎来得太突然，但市场如此冷淡的反应也未免太令人意外。投行Evercore ISI的策略师们在写给客户的通知中称：

　　“三月加息可能是这么多年来美联储第一次在非必要情况下加息，一方面，美联储并没有受到来自市场的压力，另一方面，现在没有出现之前加息所需要的信号。这一点很有趣，在我们看来，其中隐含了信号意义。”

　　三月加息意义重大是因为它暗示美联储比市场此前认为的更加激进。在当前经济和政治氛围下，尤其是考虑到美国债务正迅速逼近20万亿美元的极限水平，美联储收紧政策具有很多隐含意义。Evercore认为，三月加息可被看做是对经济看涨的信心。该投行认为：

　　“这明显将是一次看涨性的加息。市场参与者都知道耶伦是一个超级谨慎的人，不会在证据绝对充足之前提前加息，除非对经济前景非常有信心。三月加息将提振信心，加强市场对全球经济更加强劲的预期。”

　　 根据CME的追踪工具，交易员现预测美联储FOMC在3月14-15日决策会议上加息的可能性为86%。花旗集团经济意外指数(Citigroup Economic Surprise index)现处于三年来最高水平，大部分数据都表现得相对强劲。

　　不过，美联储的政策绝不仅仅基于美国经济复苏，耶伦同样看重全球形势。因预期欧洲不会因为主权债务危机而崩溃、中国经济将保持稳健态势，美联储提高了对全球经济的信心。富国银行资本管理公司(Wells Capital Management)策略师Jim Paulsen表示：

　　“大量经济势头好转的指标正在涌现，全球各地不仅出现实际增长，更有再通涨的迹象。平均收入增长等指标可能会被美联储视为多次加息的绿灯。这可能意味着，不只是三月加息这么简单，美联储可能计划今年完成3-4次加息。”

　　目前，美联储的官员们继续暗示今年加息3次，而且2018年可能再加息3次。但市场越来越相信FOMC将在三月、六月和九月加息，然后在12月宣布开始对4.5万亿美元资产负债表进行“瘦身”。FOMC还将在三月会议上公布经济预测总结，可为未来的加息路径和加息次数提供更多线索。

(原标题：三月加息比任何一次都重要？看看耶伦的良苦用心)