加拿大央行周三(5月24日)公布的5月利率决议显示，维持基准利率在0.5%不变。符合市场预期。该央行还对加拿大经济和全球经济前景表达了相对乐观的观点，不过在美国政治忧虑的背景下也表现相对谨慎。决议公布后，美元兑加元短线跌约80点。与此同时公布的美国成屋销售数据不及预期打压美元指数下滑。

  加拿大央行声明，数据表明加拿大一季度经济增速非常强劲，而第二季度增速则将出现部分放缓。4月通胀基本上符合央行预期近期经济指标较为积极。

  尽管如此，基础通胀黯淡，产能过剩等问题依然严重。目前核心通胀指标低于2%，薪资增长不振，与当下产能过剩的情况相一致。

  受就业市场持续改善支持，消费者支出和楼市继续保持强劲，这些可喜的势头在各个地区变得越来越普遍。不过出口增速依旧疲软，因竞争造成了出口增长仍然迟滞一如预期。美国贸易政策的不确定性将继续影响加经济前景。近期数据显示，美国经济首季度成长疲弱后将于第二季度反弹。

  该央行同时表示，加拿大为应对油价走低所做出的调整已基本完成。

  机构观点

  加拿大帝国商业银行(CIBC)周四表示，加拿大央行隔夜的利率决定表现：加拿大央行“在所有错误的地方看到了一个经济繁荣”。

  加拿大央行决定维持利率不变，并不是因为其认为国内经济面临实质性风险，而是认为美国贸易政策存在不确定性。加拿大央行同时将薪资偏弱和核心CPI偏弱作为维持政策不变的理由。

  很明显，加拿大央行是在等美国贸易政策明朗。美联储在产出缺口闭合前就会加息，但加拿大央行第一次加息可能得等到2018年初，这会对加元表现构成拖累。加拿大央行认为加拿大出口商面临综合性挑战。

  德意志银行的加拿大经济学家认为，“加拿大央行明确表示，正如预期的那样，美国第一季度的增长疲软，主要是暂时性的因素。最近的数据显示，美国第二季度将会反弹，看得出加拿大央行还是乐见未来前景。不过，该行还是有些谨慎，也强调了未来全球经济的不确定性。”

  美银美林的分析师指出，“考虑到经济增长与通胀出现分化，预计加拿大央行加息进程将在明年一季度开启。”不过该行也认为，近期在油价上涨的支撑下，加元已略微反弹，但仍预计年底美元兑加元料于1.39承受温和卖压，因利差将助力美元续涨。综合利率和商品市场表现来看，当前加元被高估了约3%-5%。