美联储在升息问题上可能在近两个月都不会有重大动作，市场也对加息节奏有了个很好的拿捏；另一个值得市场去推敲的是美国的税收改革。在本周美联储会议纪要公布后，市场对美联储政策的已经失去等待的耐心，简单反而集中在美国的税改计划。

特朗普在大选路演期间强调税收改革的必要性，甚至在本月初他信誓旦旦称未来几周有望推出一系列的税改政策。但是美国新任财长倒是表现得很从容，宣称今年8月税改议案才可能通过，这让市场非常失望，美元应声下跌，美元指数也回落走软。

特朗普政府采取的任何政策举措今年产生的影响可能有限，市场担忧特朗普政府的政策缺乏细节，且怀疑其提议的改革对经济造成的影响是否会像预想的那么大。从现在到四月FOMC会议之前美国税收改革的停滞状态给美元带来一定程度的施压。税务改革与松绑监管都将提振企业营收，中产阶级的减税能提高一定程度上的可支配支出。目前特朗普担心更多的是边界调整税，但刻意在此问题上钻牛角尖，可能在税务改革效率上形成适得其反效果。

特朗普在上任一个多月来可谓风生水起，但都缺乏比较周密的实施细节，比如说退出TPP之后的泛太平洋贸易关系处理，比如说对墨西哥和中国的关税制度，至今都没有一个像样的谈判条文，又比如说带有种族歧视色彩的穆斯林七国禁令，他并没有想清楚他所代表的美利坚在中东和北非的隐藏战略利益。一个只靠说但缺乏未雨绸缪的司令恐怕很难有说服力率领军队取得胜利。

澳洲GCG

2017-2-24