FX168财经报社(香港)讯在去-产油国达成历史性的减产协议之后，原油价格曾一度上涨超过25%。然而，最近数-的油价波动说明，市场人士希望5-25 在维也纳举行的石油输出国组织(OPEC)会议能有意外利好，才能推动油价升破当前在每桶50美元左右极为狭窄的交投区间。
OPEC与非OPEC产油国去-12-10 曾达成协议，共同在今-上半-减产180万桶- ，以消除市场上的供应过剩。然而，尽管产油国以较高的执行率减产，但库存并没有明显下滑迹象，且油价的反弹也促使美国页岩油产量进一步攀升，加剧了供应过剩的压力。
下图显示了OPEC口头干预所引发的油市波动：自去-末产油国达成减产协议后，布伦特油价今-1-初曾创下每桶58.37美元的逾一-高位，之后涨势开始逐步消退。虽然沙特等主要产油国“间歇性”的提供口头支持，但事实是布伦特油价5-初又跌回每桶47美元下方，几乎回吐去-11-OPEC达成协议以来的所有涨幅。
OPEC领袖沙特此前表示，希望看到油价在-底前升逾每桶60美元，并承诺“不惜一切代价”帮助消除全球的过剩供应。但这一表态的效果在最近几周进一步减弱。
最新的一次口头干预是在本周一(5-15 )，当时沙特和俄罗斯联合呼吁将产油国去-末达成的减产协议延长至2018-一季度后，较市场原本预期的延长6个-时间更长，而包括阿联酋、委内瑞拉以及伊拉克在内的OPEC产油国也先后响应号召。
近几周油价一直在窄幅区间波动，因美国产出增长抵消了OPEC和俄罗斯等产油国减产效应。美国能源信息署(EIA)的数据显示，美国原油产量自去--中以来已经攀升10%，至930万桶- ，接近最大产油国俄罗斯和沙特的水准。EIA预计，明--底美国 产量将达到近1,000万桶。这也令库存保持相对较高水准，许多分析师表示，OPEC减产提振油价的努力尚未有成果。
据洲际交易所(ICE)的数据显示，基金经理目前持有的布兰特原油空仓规模，为自2011-开始收集这一数据以来最高。与此同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)数据也显示，截至5-9 止一周，基金经理对美国WTI原油的净多头头寸大跌17%至168814手，为去-11-以来的最低水平。
此外，布兰特原油期货2018-12-合约较2017-12-合约的升水自2-以来有所扩大。升水通常表明市场对未来供应过剩的预期，因此说明外界越发怀疑OPEC是否有能力消除过剩供应。
OPEC维也纳会议在即 延长减产真的能提振油价？
眼下OPEC成员国和其它产油国领导将于5-25 在维也纳开会决定产量政策，随着市场愈发乐观地认为主要产油国将延长减产协议，以抑制原油市场持续供应过剩局面，布伦特原油期货周五(5-19 )逼近每桶53美元的整数大关，美国WTI原油则突破每桶50美元的整数关口，最高触及50.19美元的三周高位，
分析师也指出，由于市场已经消化延长减产行动九个-的预期，所以OPEC将减产行动延长更长时间、加深减产幅度或者限制出口，才会真正令市场意外。
Interfax Energy的Global Gas Analytics部门高级能源分析师Abhishek Kumar表示，沙特和俄罗斯的立场对油价有利，但市场可能预计需要更大幅度减产才能令油价上涨，特别是因美国产量仍在增加。
惠誉(Fitch)旗下研究机构BMI Research周三称，尽管OPEC会延长减产协议，但短期内不太可能显著提振油价，因市场已经消化了这一预期。
目前BMI相对乐观地预期布伦特原油将达到每桶57美元，但这是以减产协议将延长到2017-下半-为前提的。周四(5-18 )亚洲时段，布伦特原油期货交投在每桶52.14美元，美国WTI原油期货交投在每桶49美元。
季节性需求疲软、临时油田维护等有利产油国今-上半-减产的因素料将消失，与此同时新的减产障碍正在浮现。随着国内需求增长，沙特阿拉伯需要牺牲更大的原油出口份额，才能在今-夏天维持减产。而伊拉克渴望扩大产能，并已经采用维护方式来保持油田闲置。同时，尼 利亚和利比亚这两个豁免减产的OPEC成员国正在恢复失去的产量。
咨询公司FGE的研究主管Michael Barry表示，“他们将面临诸多困难，减产协议已经执行得非常出色。但随着时间的推移，履约程度可能会下降。几乎每个国家都希望他们的产量能够上升。”
与此同时，BMI还提到，如果产油国要实现在延长后的九个-里将经合组织(OECD)的石油库存减少至五-均值的目标，需要平均每-消耗2560万桶。但该机构预计，鉴于未来几个季度需求料将上升，这一目标有实现的可能。
