欢迎您来到CFG全球,投资有风险,选择需谨慎!
当前位置 : CFG全球 > 投资攻略 > 详情
“顺风车”消失!OPEC下半年减产难度加大?
汇通网 2017-05-17 19:52:31 阅读数 152 人/次
  ——OPEC减产协议开始以来的配合度(一季度减产完成率95%)让交易者感到惊喜,但问题是,接下来想要继续减产或者限产只会越来越难。尽管目前投资者普遍预期OPEC将延长减产至2018-一季度末,但新的障碍却出现了,上半-往往是油田临时性维护的季节,到了下半-OPEC减产的这一顺风车将会消失。
下半年若继续减产将遭遇困难
下半-若继续减产将遭遇困难

  如果沙特继续减产,还将面临另一个问题。沙特通常会在夏季增加产量,以维持出口,同时满足国内对空调的需求。如果继续减产,意味着沙特将放弃一部分原油出口,造成收入减少。

  另一方面,伊拉克渴望扩大产能,而获得了减产豁免的尼 利亚和利比亚也已经在逐步恢复产能。

  FGE研究顾问主管Michael Barry称,OPEC若在下半-继续减产将遭遇困难。产油国减产配合度已经让投资者惊讶,但随着时间推移,产油国恐怕难以维持这样的减产力度。几乎所有的产油国都希望提升产能。

  贡渥集团(Gunvor Group)首席经济学家David Fyfe称,在今-一季度减产比较容易达成。5-25 的OPEC会议上达成延长减产的可能性也较高,但产油国向市场供应的原油量增加的风险上升,而OPEC上一次减产成果很快就遭到了逆转。

下半年若继续减产将遭遇困难

  一些投资者乐观地认为,OPEC及非OPEC产油国将会保持减产的决心。法国兴业资产管理公司原油市场研究主管Mike Wittner称,随着原油库存逐步下降,产油商将受到鼓励,将会支撑产油国的决心,OPEC产油国坚守承诺的可能性很大。

  但投资者不能忽视的是,减产完成率高是因为沙特超额减产,抵消了伊拉克、阿拉伯联合酋长国等国减产完成率未达目标的影响。

  一大风险是伊拉克

  尽管仍未完成减产配额,但伊拉克能源部长在5-11 表示,已经开始计划将产能扩大至500万桶- (增6%)。他还补充称,伊拉克计划扩大产能与冻产并不冲突。

  法国巴黎银行大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian认为,伊拉克是OPEC将面临的变数,伊拉克从减产协议一开始就不是自愿减产,且减产的速度也很缓慢。伊拉克大部分减产成果都归因于油田维护。

  伊拉克、科威特和阿拉伯联合酋长国因油田维护而减产的规模达到约50万桶- ,接近OPEC减产总量的一半。对伊拉克来说,此举有助于避免因计划外的减产导致需向客户赔偿的情况。

  FGE研究顾问主管Michael Barry称,不少产油国借油田维护之际减产,但却蓄势希望在今-晚些时候增加产能。但现在油田维护时期已过,这些产油国是要进一步维护油田,还是削减其他油田的产能?减产的压力显然加大了。

  利比亚和尼 利亚产量增加

  而OPEC还面临一大挑战,利比亚和尼 利亚这两国此前因国内局势获得了减产豁免,但现在两国局势都已经好转。

  利比亚最大的油田目前已经恢复生产,产能也达到了两-多最高水平。尼 利亚输油管道也已修复完毕,意味着其产能可能增加13%。

  德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg称,上半-利用油田维护完成减产任务很容易,但要想在下半-利用同样的“策略”减产却几乎不可能。预计OPEC和非OPEC的减产执行力度都将下降。