在通胀上升、美国经济增长下滑的三月(就加息周期而言，第一季度的经济增长是1980年以来最差的)，美联储加息了，并宣布再次加息将迫在眉睫(尽管除了工资数据外的其他数据崩溃了)。似乎，美联储设置的今年加息次数比市场认为的更多。

　　当美联储把收缩资产负债表放到桌面上时，我们说，美联储的轨迹正迅速从过去十年左右的状态中发生改变。彭博分析师Richard Breslow警告称，“把眼睛睁大，因为时代在变革。”

　　如果有一件事能够描述和支配交易者的行为，那就是一个顽固的信念：经济、市场结构和投资模式已经无法发展，更别提改进了。但这世界唯一不变的就是改变，改变是不可避免的。

　　周四市场对标普500指数遭受的微小挫折所作出的价格反应说明了一些东西。美国国债掉头，避险买盘出现了，美元也出现了下跌。Zero Hedge 专栏作家Tyler Durden表示，我确定，没有任何一位FOMC委员会因此给出第二个想法，改写他们关于下次加息和缩表方面的演讲稿。

　　Tyler Durden说，“市场对中国和大宗商品之间的联系一直处于绝对恐慌之中。中国正在收紧。这将毁灭一切，全球商品结构将崩溃，这将导致世界各国经济的衰退，通胀目标奖成为不可能的梦想。”

　　“中国收紧货币政策是因为中国经济存在一些宏观问题需要解决。第一季度中国经济表现突出。他们没有试图控制经济。他们利用超调量来处理系统问题。他们负责人的行为被描述为失控，因为投资者已经相信，财务状况指数是衡量幸福的唯一标准。”

　　“过去两个月被伤害的面目全非的大宗商品交易员应该反思目前的杠杆效应，以应对中国的买盘。并且，应该花点时间在基本面上。顺便一提，彭博商品指数本周已经出现了一个大的技术底部。”

　　上证指数也没有表现的太糟糕。它试图打破上个月的趋势线。但重要的是，它一直是大宗商品的主导指标，并不是相反的指标。

　　认为什么都不会改变是一种成功的策略。但即使像德国财政部长朔伊布勒这样的鹰派人士也对《明镜周刊》称，“在没有某种均衡的情况下，没有办法让实力不同的国家形成一种共同体。”

　　当股票和美联储资产负债表的流动开始暴跌时，投资者会怎么想？

(原标题：交易员警告：美联储十分狭隘 时代正在变革)