牛汇5-12 讯——周五(5-12 )现货黄金交投于1225.33美元-盎司附近，守住了隔夜大部分涨幅，隔夜美国股市自纪录高位回落给金价自近两个-低位反弹提供了机会， 内市场关注的焦点显然是晚间的美国4-CPI数据和有“恐怖数据”之称的零售销售数据。

　　北京时间20:30将出炉美国4-CPI数据和4-零售销售数据。

　　目前市场预期美国4-未季调CPI-率将增长2.3%，前值为增长2.4%，仍处于近五-来较高水平;而市场预期美国4-未季调核心CPI-率将增长2%，与前值一致，相对而言可能处于近一-来较低位置。

　　虽然目前市场对美联储6-份加息预期已经达成了普遍共识，但通胀等数据的好坏可能对六-份政策声明的措辞产生一定的影响，进而对美元、现货黄金及非美货币产生影响。

　　美联储2017-票委、达拉斯联储主席卡普兰在周三(5-10)曾表示，已经清楚认识到通胀压力更为温和，必须加以仔细观察，迈向2%通胀率的道路缓慢而崎岖，这一点毋庸置疑。

　　从近期油价和国际大宗商品的表现来看，由于4-中旬以来，国际油价已经下跌超过10%，国际大宗商品和基本金属更是从3-份以来就持续走弱，晚间美国的CPI数据可能会表现不佳。

　　但隔夜出炉的美国4-PPI(生产者物价指数)-率增长0.5%，好于预期和前值，预期为增长0.2%，前值为下降0.1%。PPI-率更是增长2.5%，创2012-2-来最大涨幅;预期2.2%，前值2.3%。从这方面来看，晚间的CPI数据可能不会表现太差。

　　值得提醒的是，对金价影响较大的还有零售销售数据，隔夜美国股市的表现暗示美国零售销售数据可能表现不佳。目前市场预计美国4-零售销售-率将增长0.6%，前值为下降0.1%，有望录得近四个-来最佳表现，若数据差于预期，有望帮助金价反攻。

　　现货黄金自4-17 以来每盎司价格已经下跌了近70美元，最高达80美元，但全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓并没有出现明显的减仓，目前为851.89吨，仍高于近半-的平均水平，这暗示机构和中长线投资者仍然较为看好黄金的后市。

　　但从另外一方面来看，SPDR的持仓自4-25 以来就未曾有新的资金流入，尤其是在金价回落之际，这暗示市场亦对后市的信心产生了动摇，一旦SPDR的持仓开始大幅减少，可能会令金价启动另一波跌势。

　　综合来看，现货黄金在短线仍然存在一定的反弹空间，但鉴于避险情绪已经显著降温，美联储仍处于缩减宽松政策的进程中，在6-份启动加息之前，金价的反弹空间都会受到一定的限制;晚间金价若不能顶破1236美元-盎司附近的阻力，料将遭遇空头的血腥镇压。

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