随着时光步入五月，北半球即将迎来炎热的夏季，然而大宗商品市场却似乎正坠入冰窟！

　　彭博社的数据显示，目前彭博大宗商品指数已经跌至了五个月新低，几乎完全抹去了特朗普去年11月赢得大选后的所有涨幅。在所有商品分类中，工业金属和油价可谓在近期领跌。

　　先来看“大宗商品之王”原油。美国WTI原油本周一度大跌逼近了3月下旬所创出的年内低点47.06美元。随着市场对OPEC减产效果的忧虑重燃，目前美国WTI油价已经从4月中旬的近每桶54美元回落超过10%。沙特王子周二表示，OPEC和非OPEC协议史无前例，较为乐观的情况是油价保持在55美元/桶水平，45美元/桶则是最低水平。

　　工业金属方面，铜价隔夜的暴跌也令人触目惊心。受LME库存大涨影响，在周一升至1个月新高后，铜期货价格周三重挫3.6%跌至三周低位。数据显示，市场对铜的需求表现疲软。本周，现货铜与三个月期铜之间的折扣升至28%。Levmet UK Ltd分析师Leon Westgate表示，更大的库存以及铜价曲线的变化与此前市场的预期相悖。市场此前预计，今年铜市将进入供不应求的状态。

　　事实上，工业金属中隔夜暴跌的还远不止期铜。LME期镍周三亦大跌3.3%逼近九个月低位。菲律宾镍矿风波再起令镍价近期大幅承压。从SMM引用外媒消息得知菲律宾环境部长将不再被委任。洛佩兹(Lopez)一直是严苛的环保政策的积极推进者，无法继续担任环境部长或将导致菲律宾的环保政策难以为继。同时该国的矿业组织将寻求撤销关闭矿场和禁止露天矿开采的命令。

　　相比于上述品种的大跌，近期亦显著走软的黄金白银等贵金属资产，如今反倒变得小巫见大巫。金价周三跌至一个月低位，因美元走坚，此前美联储一如预期维持利率不变，市场对法国极右翼总统候选人意外获胜的预期减弱。白银期货2001年以来最长的连跌走势则进一步延续，投资者愈发担心一系列令人失望的经济数据预示需求下降。现货金收报每盎司1237.97美元，此前跌穿50日和200日移动均线。美国期金收跌0.7%，报1248.50美元。

　　有业内人士指出，4月以来大宗商品市场低迷，原因主要有三点。一是去泡沫化。去年下半年一直到今年3月初，大宗商品都是牛气十足，但过快过猛的上涨滋生了不少泡沫，3、4月的连续回调整理是去泡沫的合理过程；

　　二是市场理性度增加。在近期中国严控金融、房地产等风险的背景下，近期围绕焦点大宗商品的炒作明显降温，铁矿石、焦炭等和房地产相关的品种大幅回调。感性的狂热被理性的冷静所替代；

　　三是龙头不给力、利好不充分。在3月煤焦钢龙头失宠后，原油并未顺利获取接力棒，4月大宗商品群龙无首。此外作为旺季的4月虽然经济稳健，但没有亮眼的利好，甚至也没有黑天鹅，而美联储加息等利空却在持续发酵。

　　目前，多数大宗商品的价格已然回至2016年四季度水平，1、2月的牛市成果已付之东流。而接下来的行情走向何去何从，显然值得投资者高度关注。