美国总统特朗普周二发表上任后对国会的首次讲话，他一改往日的强硬风格，表现中规中矩，提到将对美国移民体系进行全面改革，并誓要为中产阶层大幅减税，但没有给出关于刺激政策的新细节，颇让市场失望。

三井住友银行首席分析师Daisuke Uno表示，“没有提到减税和支出的规模和日程表。他只是重复之前说过的话。”

不过，同天美联储两位官员有关利率前景的讲话提高了市场对3月加息的预期，化解了特朗普国会讲话引发的潜在美元抛压，推动美元走高。

美联储加息预期持续升温

本周数位美联储官员发表支持加息的观点，共同推升了3月加息预期，尤其是主席耶伦的讲话，将加息预期推上了新高度。据彭博利率市场监察，耶伦讲话结束后，美联储3月加息概率为96%，6月为98.1%。以下为美联储主要官员本周发表的观点：

纽约联储主席杜德利：特朗普当选总统以及共和党掌控国会后，收紧货币政策变得更为紧迫；

旧金山联储主席威廉姆斯：由于经济处于充分就业、而且通胀上升，3月会议很可能讨论加息；

美联储理事布雷纳德：全球经济改善与美国稳健复苏，说明美联储很快将适宜加息。

这些言论促使投资者重新投入美元的怀抱，美元指数周四触及七周高位102.26，周五收盘虽小跌，但周线录得上扬。

(美元指数 周线图)

美联储主席耶伦周五如期压轴登场。耶伦和副主席费希尔均释放出3月加息的强烈信号。不过耶伦讲话之后，3月加息预期一度下滑，美元指数短线一度逼向102关口，随后很快回吐涨幅，刷新当日低点至101.46。

分析师对此表示，耶伦讲话前加息预期已经基本上被市场消化了，这令周五午后耶伦讲话后出现部分投资人获利了结，美元转跌。

耶伦在讲话中指出，今年加息步伐可能加快，因为在她任期内首次出现了短期内美国经济不再面临任何国内或海外阻碍的情况。

与此同时，副主席费希尔也表示，“我强烈支持”数位联邦公开市场委员会成员所提出的建议。费希尔并称，耶伦“在做决定的时候通常不会忽略其他委员会成员的观点。”

分析师认为，耶伦讲话给出了3月可能加息的最强烈信号，现在最大的问题是今年加息会不会超过联储此前预计的三次。若加息速度更快，联储也可能加快缩减资产负债表。

特朗普的美元政策模糊不清

最新的路透月度汇率调查显示，特朗普政府的美元政策模糊不清，美元进一步的强势将主要取决于美联储的加息速度。今年开局以来，围绕特朗普经济政策的不确定性让美元汇率呈拉锯态势。对于白宫方面是否青睐强势美元，也普遍存在困惑。分析师认为，政府的政策提议从逻辑上来讲会造就强势美元。

一方面是特朗普在选战中表态青睐较弱的美元汇率，另一方面是美国新任财长努钦称，美元走强反映出对政府政策的信心，即便这些政策今年发挥的影响可能有限。

PNC Financial Services资深国际经济分析师William Adams说，“特朗普政府青睐疲弱美元，但政府的政策提议——财政扩张、限制进口和边境税将有助于美元走强。”

在路透访问的逾60位外汇策略师中，有超过80%都认为美元政策模糊不清。

意大利裕信银行分析师Gkionakis表示，特朗普与努钦已表态希望其税收提案最晚8月通过。Gkionakis说，“到一定时候，特朗普将需要用真金白银来兑现自己的承诺。如果他那些‘伟大’计划的规模、形式与时间表不见明朗，市场将渐渐地不耐烦，(美元)将遭遇重大阻力。”

英镑料迎来慢速下跌煎熬

按英国政府的计划，该国3月稍晚将启动正式退欧进程。据最新路透调查，随着英国经济增长前景趋淡，英镑料进入一段缓慢的下跌期。受访分析师预测英镑未来几个月不会大幅下跌，但似乎也没有回升的希望。自去年6月23日英国公投退欧以来，英镑兑美元已下跌17%，兑欧元下跌12%。周五，英镑兑美元收于1.2292，周线录得下挫。

(英镑兑美元 周线图)

根据60多家银行及研究机构的受访外汇分析师预测，英镑兑美元一个月后料在1.23，三个月、六个月及一年后大致在1.21。

澳洲联邦银行的外汇分析师Richard Grace说，“英镑/美元将因美联储可能加息而进一步承压，因美国/英国利差扩大。英国庞大的经常帐赤字几乎可以确保这种趋势发展下去。英国退欧的进一步推进即将到来，我们认为这将导致外资直接投资资本流出英国。”

另外，下周五美国将公布重要的非农就业数据，而3月14-15日美联储就将召开利率会议，这项数据会是影响美联储利率决定的一大关键因素。

高盛周五撰文表示，美联储主席耶伦的演讲并没有大幅修正其FOMC同僚本周画风突转的鹰派言论，3月加息仍摆在桌面之上，底线是耶伦表示，只要未来出炉的数据继续确认官员们的前景预期，在3月份FOMC会议加息“可能是适当的”。

高盛认为，眼下，唯一的变数就是下周公布的非农就业报告，这是FOMC本月会议前经济正在进展的唯一剩余指标。除非非农就业数据大幅下滑，否则目前看来3月加息已有保证。

欧洲方面，最新数据显示欧元区2月通胀率劲升至2%，一举超过欧洲央行的通胀目标，这给该央行带来要开始讨论何时以及如何缩减非常规刺激措施的压力。下周四欧洲央行将召开利率会议，届时将能得到关于该央行货币政策前景的更多线索。