一周前，大多数顶尖分析师们还认为加息是6月或者9月的事情，而在一周之后，他们似乎已经认可3月加息的可能性。在美联储官员杜德利和布雷纳德的鹰派言论过后，市场认为3月加息的概率已经上升到90%。

　　当然也有人持不同观点，比如外汇分析师Vincent Cignarella在写给彭博社的宏观经济观察写道：“纵使官员们多次表态今年将加息三次，3月加息仍不是一件确凿无疑的事儿”。 而关键的线索便在于美联储主席耶伦3月3日的讲话。

　　“不论是外汇还是债权交易员，他们都兴奋过度了。” Cignarella表示，在短短3天，美日汇率已经涨了2.5%，10年期美债也涨了17个基点了。

　　Cignarella指出：“虽然近期经济数据支持加息的观点，但耶伦仍然可能在周五的讲话中陈情加息之风险，市场预期也会为之扭转。”

　　根据CFTC数据，欧元/美元空头头寸目前已经接近历史高位，不论是长投抑或是短贷资金，都押注在了加息上。而欧元/美元头寸数据一般都利率政策颇为敏感，拥挤的空头头寸则是美联储鹰派言论的真实写照。根据当前美联储提供的隔夜拆解利率合约，目前美联储的有效利率为0.66，以价格隐含概率方法倒测出的美联储加息概率为80%，一些其他类似的统计统计出的加息概率甚至达到90%。

　　但并非所有人都认为美联储3月会加息，周四，美联储前副主席布林德对耶伦的发言不会再很鹰派了， 她会让市场感受到3月维持利率不变将会成为一种可能。

　　另一个不确定性是财政刺激政策，特朗普宣布了减税、贸易和基建政策，这些政策提高通胀预期——要知道，过去两年收益率最高的策略就是博弈美联储经济预期是错误的。

　　高盛分析师Silvia Ardagna 和Michael Cahill认为：“如果美联储3月加息落地，即使此前对美联储加息的预期已经很浓厚，美元指数的上行空间仍将得到重估。因为资产价格体现出的对未来两年美联储累计加息幅度的预期并没有完全改变，而经济学家们预估的利率至少比资产价格体现出的利率高出100个基点。如果三月加息落地，那么很可能2017年和2018年的加息次数或将比原先市场预估的分别多出2次和3次。如果未来半年的经济数据稳健，预计未来12个月将会有4次加息。根据高盛的利差模型，2年期利差对于汇率最敏感，两年期的利差上涨100个基点将导致美元对G10货币升值10%，高于此前预期在24个月预期中提到的8%。”

　　关注美国与欧洲政局之余，中国也正快速的成为金融市场重要的引致因素。

　　尤其是美联储官员将3月加息作为议程之一着实让投资者吃惊不已，但新兴国家对于这个信号却处之泰然。而这与早在2013年5月美联储逐步撤出量化宽松导致新兴市场资金大量流出时的场景，大相径庭。

　　而如今国际市场到底发生了什么变化？不论是中国稳定的经济增速，还是其政策的愈加透明性，变成了国际市场秩序的定位锚。虽然美联储加息预期上市，但新兴国家的股市和债市并没有下跌，周四，从韩国到马来西亚新兴股市都出现回升。

　　野村控股经济学家Rob Subbaraman称：“中国最近的经济数据显示，中国的经济增长依然稳健。可见新兴国家在一定已经可以经受住美国加息政策的影响。”“美元加息对新兴国家市场影响力小了，但如果中国的经济增长放缓了，事件倒有可能往不同的方向发展，中国在大宗商品价格上有部分影响力，支撑着大宗商品的价格。”

　　美联储理事布拉德雷称：“中国经济的稳定性对于美联储提前加息有一定影响力。中国政府可能会采取措施稳定经济，并且会平息人们对于人民币贬值的的恐慌，这些都将影响美国加速美国加息进程。”早在2015年，对于人民币升值的担忧就曾让耶伦决定推迟加息计划。

　　周三，数据公布显示，中国的PMI指数上升了，表明中国的经济增长稳健了，这也为央行收紧资金流动性提供空间，反过来对人民币起一定支撑作用，要知道2015年和2016中国的资金出现大量外逃。

　　前巴林银行董事长兼CEO Thomas Finke称：“美联储除了关注国内的失业率和通胀，同样需要关注国际市场的波动。中国政府高负债政策需要美联储采取比预期更加鹰派的措施。”

　　香港麦格理证券首席中国经济学家胡伟俊称：“虽然中国短期内发生危机的可能性很低，但中国存在较为严重的结构性问题，且在这轮经济上涨的周期内并没有多大改进。”另一个不确定性便是特朗普的贸易保护政策，虽然特朗普和耶伦会吸引这个世界的主要目光，但中国对于发达国家的经济影响越来越大，包括中国的股市、债市和货币。