知名原油操盘手安杜兰(Pierre Andurand)曾准确预测2006~2008年油市暴起暴落、以及2014~2016年油价崩盘。如今油价在50美元左右徘徊之际，他又铁口直断，判定油价将回升，前景看好。

　　市场研究机构HFI Research 26日在Seeking Alpha发文称，安杜兰在第一季致投资者信函中表示，市场忽略了原油的利多因素。首先，全球海上浮动原油储量骤降，约减少了7500万桶，这些原油被运往陆地，才导致年初陆上原油库存飙升。

　　HFI本月初发布的报告也称，2016年11月至2017年1月间，浮动原油储量减少4500万桶，仅略低于国际能源署(IEA)公布的OECD国家新增库存。最显著的是伊朗海上库存，已经从去年的超过4000万桶降至1500万桶以下。

　　能源网站OilPrice、英国金融时报4月初也曾报道，原油追踪机构Vortexa数据显示，1月1日海运原油数量为8.994亿桶，海上原油储量为7840万桶。到了4月3日，海运原油减至7.596亿桶、海上原油储量也降至5200万桶。两相对照之下，原油运量和海上储量降低16%之多，显示OPEC减产效果明显。

　　然而，市场只注意到陆上库存大增，却忽略了浮动储量在降低。用浮动油轮储藏原油成本最高，因此全球总库存下滑时，浮动储量会第一个减少，接着才是陆上储量。而且原油从海上运往陆上，代表去库存正在进行中。另外，安杜兰提醒，去年沙特原油库存大幅下滑也是全球陆上库存增加的原因之一。

　　更重要的是，安杜兰指出，全球传统油井的产量正快速枯竭。他估算到2018年底，美国页岩油新增产出约为每日120万桶，不足以抵销非石油输出国组织(OPEC)的产出下滑，也不足以满足新增的需求。

　　HFI进一步解释称，开采原油时，管理油井的衰减速率(depletion rate)极为重要，油商不能每年维持相同产量，太快采光原油会使得油井枯竭。部分情况下，开采过快会让油井的最终可采量(estimated ultimate recovery)减半。因此，油商必须维持稳定的油井衰减速率，才能提高最终可采量。想要达到这个目标，就必须逐年减少产量。而油价崩盘后，油商大砍开支，不再花钱稳定油井衰减率，无法使每年产量维持一致。此种做法会使最终可采量减少，情况一如车主不肯花钱维修汽车，导致车辆寿命缩短，而这正是全球油井衰减率飙升的主因。

　　鉴于上述原因，HFI认同安杜兰的观点，看好油价将走高，预估未来几个月将创下52周新高。安杜兰更乐观预测，今年油价上看70美元，夏季季末原油期货将从正价差变成逆价差，这将加快去库存、拉高油价。安杜兰透露，他从1月开始就押注油价会涨，一直没改变立场。

　　安杜兰去年底盛赞OPEC和俄罗斯等产油国之间的减产协议是“真正的市场转折点”，预计市场将转向供不应求，因为投资下跌程度比较大。 不过，今年以来油价陷入了区间震荡行情，这让他感到有些惊讶。事实上，他的基金猝不及防地受到了影响。据路透，该基金一季度业绩下滑11.6%。

　　对于产油国会否在5月25日的会议上决定延长减产协议，安杜兰认为油价水平至关重要。他说：

　　“我认为，现在的油价足以使他们作出延长减产协议的决定……不过，到那时油价可能会更高一些，因为每个人都会看到库存正在降低，OPEC减产真的奏效了。如果油价在65美元，可能他们就不会延长了。”

　　至于特朗普对油价的影响，安杜兰是不相信的。在他看来，如果非要说特朗普能造成什么大的改变，那将是伊朗，如果他重新对伊朗施加制裁措施的话。

　　安杜兰是资管规模高达17亿美元的全球最大原油对冲基金Andurand Capital Management掌门人。据报道，OPEC去年达成减产协议前曾不同寻常地秘密邀请几位明星级原油交易员到维也纳，向他们讨教问题。这其中，最引人注意的一位座上宾就是安杜兰。就在那场神秘会议的第二天，OPEC居然罕见宣布达成八年来首个减产协议。

　　安杜兰因成功预测到08年那波“史诗级”的油价暴跌而一战成名。当时，WTI油价从近150美元跌到30多美元只用了短短5个月。过去三年，在油价大起大落的市场巨震中，他又准确地抓住了2014年的油价重挫和2016年的反弹行情，在奠定自己业界佼佼者地位的同时也赚得盆满钵满。