标普500指数在过去8年来，涨幅高达249%，让长期追随着大盘走的投资者赚得盆钵满体。高盛期权交易部门发现，如果同一期间，选择做空VIX(俗称恐慌指数)短期期货指数的话，那么8年来的投资回报率将高达4364%。

　　什么是VIX指数(VolatilityIndex)？

　　就是衡量标准普尔500指数期权的隐含波动性。能反映未来30天投资者预期标普500指数的波动程度，VIX指数与标普500指数走向呈现高度负相关。

　　2008年爆发的金融风暴重创美股，2008年至2009年初标普500下跌56%，同一期间，VIX指数一度飙破80，逼近低档区的四倍。

　　高盛的研究报告中指出，2008年金融风暴过后，做空标普500恐慌指数VIX1个月短期期货的ETP(SPVXSPI)自2009年3/9日至2017年3月底的回报率高达4364%，而同期的标普500指数上涨了249%。SPVXSPI自2005年12月以来的年回报率为21.5%，日回报率中位数为0.6%。

　　什么是ETP(交易所买卖商品)？

　　也就是所有衍生性交易所商品的总称。ETP是一种投资工具，其跟踪一系列或“一篮子”相关资产，例如指数、商品、货币，或某个特定行业，就这点来说跟ETF特性相同。

　　高盛并指出，目前VIX ETP的资产管理规模高达40亿美元，而且未平仓量持续增加，显示市场对预测VIX指数的交易越来越感兴趣。