环球外汇4-20 讯--据路透调查75家机构的预测中值显示，中国今-经济预计呈现前高后低走势，全-GDP增速可能实现6.5%的中央预定目标，明-则续降至6.2%，与1-时的调查中值一致；今明两-CPI涨幅较温和，同比增速料分别为2.1%和2.3%。

　　受访机构并预计，中国央行或在今-四季度下调法定存款准备金率0.5个百分点，由目前的17%调降至16.5%；而存贷款基准利率料在明-三季度之前仍维持不变。

　　民生银行(600016,股吧)研究院王静文称，“今-一季度GDP(增速)6.9%超出了市场预期，但应该是全-经济增速的最高点。房地产调控会影响后期房地产投资增速；PPI(工业生产者出厂价格指数)往后呈慢慢回落态势，工业企业利润亦随之往下走，企业库存回补周期将逐渐接近尾声。”

　　王静文并称，加上金融监管环境收紧，金融机构正面临去杠杆，货币条件将会收紧；居民收入增速没那么快，同时去-以来的房贷超常增长对消费有挤出效应；而从数据本身看，去-GDP增速前低后高，考虑到基数影响等，今-GDP增速会是前高后低态势，全-在6.6%-6.7%的水平。

　　王静文对明-经济走势比较悲观，预计GDP增速在6.3%-6.5%之间，“今-有十九大换届效应，基建仍能保持较高水平，明-维持高增长的难度会非常大。此外，今-房地产强势调控，房地产投资下滑的态势会延续到明-，明-经济趋缓压力会大一些。”

　　路透调查预估中值并显示，中国今-后三个季度的GDP增速料分别为6.7%、6.6%和6.5%。中国去-GDP增速6.7%则创26-新低。

　　货币政策

　　货币政策方面，国家信息中心经济预测部主任祝宝良周一在经济每-谈上称，短期之内赞成通过降准的办法解决一些问题，但是不要给市场货币政策又放松了的信号。

　　祝宝良称，“小银行很多的服务对象是小微企业，从这个角度，如果统一降准，小银行可以不用再通过银行间市场拿成本比较高的资金，从而使流动性有所好转。”“酸辣粉”(SLF)、“麻辣粉”(MLF)等货币创新工具只针对央行规定的48家一级交易商，小型商业银行需要资金只能找大银行通过同业业务再把资金拿来，这提高了小银行的资金成本。

　　王静文则认为，降准的信号意义太强了，难免让市场认为全面宽松重来，同时还会对汇率造成压力；一季度经济表现超出预期，央行应该会继续维持稳健中性的态势，不会向市场释放货币过度宽松的信号。

　　王静文说，“

　　不过，假如房地产调控的后续措施能够跟上，加上经济形势不太乐观的话，有可能下调存款准备金率。但是，考虑到十九大的因素以维稳为主，今-三、四季度可能性不大，但不排除明-会下调。”

　　王静文并表示，利率市场化之后，存贷款基准利率含义被淡化。现在金融监控的导向在收紧，央行-初上调市场利率，但亦不排除央行未来跟随美联储加息的可能性，甚至考虑“加息+降准”的政策搭配。

　　路透在今-1-的调查预估中值为，中国2017-GDP料增长6.5%，明-为6.2%；当时对今明-CPI涨幅的预估中值均为2.2%，并预计在今-三季度下调存款准备金率50基点。

　　另外，国际货币基金组织(IMF)周二上调中国2017-经济增速预估至6.6%，1-时预估为增长6.5%。IMF称因为预期当局继续出台政策支持措施，但警告如果中国不降低对信贷快速增长的依赖，中期而言经济可能遭到破坏。

　　国务院总理李克强在今-政府工作报告中提出，2017-中国GDP增长预期目标为6.5%左右，并在实际工作中争取更好结果；CPI涨幅控制目标为3%左右。

　　中国央行最近一次降息是在2015-10-24 ，将一-期基准贷款利率下调至4.35%；最近一次降准是在2016-3-1 ，当时将法定存款准备金率普降0.5个百分点至17%。之后央行一直按兵不动，以公开市场操作和中期借贷便利等创新工具平缓市场流动性。

　　编辑:阳明