对于投资者来说，港股ETF既具有指数基金的特点，又具有交易便利性，除了用于进行中国香港市场的资产配置外，还有丰富的套利策略。 近日，有关港股的利好消息不断，先是证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，宣布公募基金无需借助沪港通和QDII通道直接投资港股;随后保监会也发布《中国保监会关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》，指出适当拓宽保险资金的境外投资范围，扩大境外债券投资范围，放开中国香港创业板股票投资;再加上下半年即将推出的深港通，相对于A股已体现出估值优势的恒生指数呈现出爆发式上涨，带动港股ETF持续受到各类资金追捧。 与股票不同，上市交易的ETF既可以按照市场价买入，也可以根据净值进行场外申购。当二级市场价格低于单位净值时，便出现了折价套利的机会，此时投资者可以按市价买入ETF份额，然后申请赎回份额;当二级市场价格高于单位净值时，又出现了溢价套利机会，投资者可以申购ETF份额，然后在二级市场卖出。 不过，这种折溢价套利模式也是一把双刃剑，若溢价率过高，即便恒生指数继续上涨，蜂拥而入的套利盘也可能会令相关ETF的价格大幅下跌。 此外，因为深港两地节假日以及交易时间方面的差异，可能会出现香港闭市，但是恒生ETF在深交所依然能够交易的情况，由此带来事件性套利的机会。 需要提醒投资者注意的是，由于ETF套利机制的存在，港股ETF在二级市场的表现与恒指走势并不完全挂钩。因此，投资者在交易任何ETF前，都需要先去查看前一天的净值，如果市场上的成交价格偏离净值过大，就要格外留意，以免受套利盘打压造成损失。

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