FOF首先应该是个宏观策略基金。FOF基金经理是最需要重视并从对大的资产配置环境变动入手去做投资的基金。可以说，没有对宏观资产配置环境的良好把握，就没有好的FOF管理。为什么开篇我就说FOF基金经理该是个“总理”而不是“厨师”？因为只有总理才纵览宏观，而厨师则只重锅中方寸。 FOF应该这样寻求投资标的：它应该寻找哪些市场适应能力非常鲜明的基金，并且在合适的时候去配置它。FOF基金经理首先要发觉某只基金或某个基金经理的市场适应度，而不是去探究他在做什么行业或者什么股票。 当然在实际运作中，FOF因管理人的性质不同而有不同的目标或者策略。 如果按照管理人性质来划分，FOF可以分成内部FOF和外部FOF两类。 内部FOF主要是资产管理机构，比如基金公司以自己的产品为标的发行的FOF。它的主要目的是满足客户在不同阶段的需求，留住客户，推销产品。同一家基金公司，即便是非常大的公司，一般不会出现重复产品，同一个产品类型不会有很多选择余地。所以，内部FOF的主要任务不是选择产品，而是资产配置。比如根据不同的市场环境来调整同一客户的资产配置，或者针对客户的投资目标变化来调整其资产配置。前者以配置类FOF为代表，而后者以目标日期FOF（如生命周期FOF）为代表。 近些年以独立第三方管理的外部FOF规模日渐增加。外部FOF的目标要更复杂一些，一方面当然是要弥补单一产品的缺陷，但由于外部FOF选择产品或基金经理上不受限制，可选范围广，所以，寻求同类基金中的佼佼者、提高组合收益水平是此类FOF的主要目标。很多跨市场产品、另类投资产品均属此类，如全球配置FOF、对冲基金FOF等。 用一句简单的话来总结什么是FOF：FOF是一组基金的动态组合，它的目标不仅是降低单一基金的风险，更通过弥补单一基金的市场适应能力不足，提高收益。FOF是一种“超级基金”。