可交换债券（Exchangeable Bond，简称EB）全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品。”简单来说就是上市公司的股东发行的债券，在约定条件下可以转换成上市公司股票。欢迎咨询！

简介：私募EB是以非公开方式发行的可交换债券(Exchangeable Bond/EB)。可交换债券是指上市公司股东发行的、在一定期限内依据约定条件可以交换成该股东所持有的上市公司股票的公司债券。可交换债券实质上是内嵌买入期权的含权债券，与一般债券的本质区别体现在内含换股条款。若投资者选择换股，则发行人可完成股票减持;若投资者选择回售，或发行人选择赎回，则发行人完成了低息融资。随着监管部门逐渐收紧政策，资产荒愈发严重，在这样的背景下，私募EB迅速崛起。私募EB之所以备受追捧，一方面它对发行人无评级要求，且能让股东“悄无声息”地减持股票，另一方面，对投资者而言，业内人士认为，投资私募EB不仅可以获得稳定的利息收益，还能够得到价格远低于可转债和公募EB的换股权，这恰恰是固收投资者获得超额收益的有限手段之一。 私募EB的信用如何保证? 目前监管规则并不强制要求私募EB拥有债项评级、主体评级，也不要求担保。那么投资者可能对私募EB的安全性有一定的疑虑。根据我们的观察，不少发行人在发行私募EB时会额外给债券做债项评级或者主体评级。有的发行人的股东会为私募EB提供不可撤销的连带担保责任作为额外的增信措施。 投资者可能面临两个风险： 一旦违约发生，发行人不积极处理，只是把质押的股份作为给投资者的赔偿。但是发行人作为上市公司的股东，违约有可能和上市公司业绩不佳有关。那么这时上市公司股价低迷，投资者能获得的仅仅是低价股票。若是出现这种最坏可能，私募EB的保底性就消失了。 股票质押率不足，使得投资者换股时发现没有股票可换。私募EB在发行时，质押的股份数基本能够覆盖全部债券按初始换股价格换股的股份数。但是对于设置有下修条款的私募EB来说，一旦下修条款被发动，换股价格降低，则质押股份数有可能不足以使全部投资者完全换股。 看了以上内容相信您对私募BE产品有一定了解了吧，祝您理财愉快！