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私募基金可以采用公司制和合伙制的形式。公司制基金 vs. 合伙制基金： 合伙制基金指以合伙 （通常是有限合伙）的形式设立私募基金，其主要优点包括： （一）根据合伙企业法，私募基金的管理人（即所谓的普通合伙人）拥有法定的管理合伙企业、执行合伙企业事务的权利，有限合伙人不得参与合伙企业的管理，否则可能会失去法律赋予的有限责任的保护； （二）合伙企业层面没有所得税，因而通过对基金架构的合理税务规划，通常可以获得比公司制基金相对较低的税负； （三）投资者出资与收益分配都较为灵活。公司制基金指以公司形式设立私募基金， （A）其投资人作为股东拥有公司法下的股东权利，为实现国际通行的合伙制基金的运营模式，需要在公司的章程、股东协议中对投资人的股东权利进行相应的约束； （B）需要在基金层面缴付企业所得； （C）投资者出资与收益分配也需遵循公司法对注册资本缴付和变更的要求，灵活度较低。
