2F
尊敬的投资者：
您好，1、可转债=债权+期权；
2、夹层非常灵活，可以包括期权的方式，可以一部分固定利息收益，一部分浮动收益，作各种安排。
在夹层的设计上，就优先级而言可以如下安排（随手的例子）：8%的固定收益，30%的超出标准的浮动回报（类似股权分红）；在设定一定比例如8%收益的基础上，可以上下浮动，封顶或不封顶，可以加入期权等等，想做成什么样子，就做成什么样子，无非是在匹配的基础上，对风险收益进行切分，对现金流进行安排。
之所以说国内做得比较粗糙，主要是指在不同夹层的风险定价和流动性的管理方面。
夹层在信托中用得尤其多。
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