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隐含的是看涨期权，可转换债券是可以在转股期内用可转换债券的债券面值作为认购金额，以转股价为认购价格转换为普通股，一般来说投资者只会在股票市价高于转股价格时才会转股，否则就相当于用高于市价的价格购买股票，这样当于看涨期权的买权。
对于可转换债券有可回售条款时，一般来说可回售条款是指当标的股票价格低于转股价格百分之多少时，且符合一定的时间要求，投资者可以在规定的时间内(这些都要具体看可转换债券的发行条款)，投者可以用约定的价格(即回售价格)回售其持有的可转换债券给发行者，一般投资者只会在可转换债券的市场价格低于回售价格时才会执行这条款，实际上这样对于可转换债券的市场价格也具有一定的看跌期权的买权性质。
对于可转换债券有提前赎回条款时，一般来说提前赎回条款是指当标的股票价格高于转股价格百分之多少时，且符合一定的时间要求，发行者可以按提前赎回价格提前赎回可转债券，如果发行者执行这条款时相当于投资者持有看涨期权的卖权。
