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您好，广发聚祥保本基金4季度没有投资股票，因此涨跌完全由债券市场的波动决定。根据4季报显示，债券市场在9月份大幅上升后，各级别债券收益率维持盘整态势。组合维持了平稳，略为降低了久期，仍然以高等级品种为主。转债方面在10月后随着下跌加剧，提高了配置比例。基金经理认为，总需求的企稳很可能跟今年前4个月一样，仅仅是暂时的。高等级债券品种经过一年的震荡向上，目前已经回调了本轮收益率下跌的一半以上，基本调整到位。高收益品种价差位于历史低位，风险调整后的收益很低。基于上述判断，基金经理接下来策略倾向为：维持目前中等久期配置。从信用来讲，我们继续严？
