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基金买卖是在交易所市场发生的，你的交易对手是另一个卖出或买入基金的投资者，买卖完全不影响基金总份额的变动，买卖的价格是以竞价来确定的； 基金申购和赎回是在柜台交易中发生的，你的交易对手就是基金公司，申购时增加该基金的总份额，赎回时减少该基金的总份额，申购/赎回的价格就是当天收市后的净值； 根据上面的定义，就很清楚，买卖和申购/赎回是在完全不同的市场里发生的，基金买卖是在交易所市场发生的，因此投资者交易的规则是交易所的规则，目前的清算交收制度是T+1交收，即当天买入的证券当天不能卖出，这里的证券包括股票、封闭式基金、LOF以及ETF等在交易所交易的品种，而申购/赎回是在柜台市场完成的，完全不受交易所市场的影响，因此你当天买入的ETF不能在交易所市场卖出，但可以通过柜台市场赎回；反之亦然。
