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投资于基金比投资于股票的系统性风险要低，这是基本没有疑问的。对于非专业投资者来说更是如此。但不是所有的基金都有同样的风险-收益倾向，这就是基金投资策略的问题。选择不同风格、不同理念的基金是可以更好地回避风险。从03年到05年的熊市，优化的组合仍然取得了正收益，说明下跌中仍然会有投资机会。当然，历史不会简单地重复，目前的市场和几年前完全不同。但是未来几年里有部分基金能够持续获取正回报，这是没有疑问的。 "涨时重势，跌时重质"这句股市里的老话，也许套用在基金上就是"涨时积极，跌时稳健"。我们可以大致把基金经理划分一下类型，看看哪些是我们眼下关注的，哪些是我们将来需要的： (1)坚定看多者：乐观预期太强，有时候是值得警惕的； (2)狂飙突进者：牛市下的急先锋，风格激进 (3)市场跟随者：跟随市场是最稳妥的选择，不得不失； (4)众人皆醉我独醒者： 往往经历过熊市的残酷，心态保持着警惕；虽然可能在上涨时期损害基金收益，但在系统性风险累积时，将会是需要关注的理性投资对象。
