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流动性是指金融资产持有者按该资产的价值或接近其价值出售的容易程度。杰姆斯?托宾（James Tobin）曾提出一种考核流动性的方法，即如果卖方希望立即将其所持有的金融资产出售的话，用卖方可能损失的程度作为该资产x流动性好坏的衡量标准。 对于开放式基金而言，流动性就是指基金管理人在面对赎回压力时，将其所持有的资产??投资组合在市场中变现的能力。 进而言之，开放式基金流动性风险也就是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性与可能遭受的损失。因此，开放式基金流动性风险与它所持有的资产??投资组合的流动性之间存在着显着的正相关。
