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有研究发现，在股指期货推出之后，可能有部分投资者涌入期货交易市场，导致股票现货市场流动性下降。但从长期来看，出于套利、套保目的，机构投资者会同时加大对期货和现货的交易需求，从而提高现货市场的流动性，虽然短期内可能有一定挤出效应，但从长期看，机构投资者产生的挤入效应将大于一般投资者的挤出效应。而美国、中国香港等地的实践也表明，股指期货面世后，市场流动性得到大幅提高。这种挤入效应带来的一个直接反应便是成份股的溢价。从海外一些经验来看，股指期货推出前，成份股涨幅大于非成份股，推出后则短期出现回调，A股可能会重复这一历程。
